8. (Varlk kamesi/Risk Deitirme Ar Yatrm Problemi) Mali bir skntyla kar karya olan Baxter, Inc.'i dnn. Baxter'n yl sonunda denmesi gereken 1 milyon dolarlk bir borcu var. Stratejisinde bir deiiklik olmazsa, o srada varlklarnn piyasa deeri 900.000 $ olacak ve Baxter borcunu deyemeyecek. Baxter yeni bir strateji dnyor Yeni strateji n yatrm gerektirmez, ancak baar olasl yalnzca %50'dir. Yeni strateji baarl olursa, firmann varlklarnn deerini 400.000 $ artracak (yani, 1.3 milyon $'a). Yeni strateji baarsz olursa, firmann varlklarnn deeri 600.000$ decek (yani 300.000$'a).

(i) Yeni stratejinin NBD'si nedir? Hedefi irket deerini maksimize etmekse, ynetici yeni stratejiye yatrm yapmal m? (Not: Yeni strateji yatrm gerektirmez, yalnzca gelecekteki beklenen getiriyi etkiler). (%0 iskonto oran varsayn). (ii) Firmann varlklarnn, borcunun ve z sermayesinin deerlerini (1) stratejide bir deiiklik olmadan ve (2) stratejide bir deiiklikle (%0 iskonto oran varsayn) hesaplayn. (1) Stratejide deiiklik yaplmadan:

getiriler	Varlklar	Bor	Eitlik
	900	900	0
Deer (ndirimli Beklenen Getiri)	900	900	0

(2) Stratejide bir deiiklikle: (Varlklar/Bor/zkaynaklar iin eyalet baznda demeleri hesaplayn!)

getiriler	Varlklar	Bor	Eitlik
yi Durum (p=.5)
Kt Durum (P=.5)
Deer (ndirimli Beklenen Getiriler)

(iii) Amac hissedarlarn servetini maksimize etmekse, ynetici yeni stratejiye yatrm yapacak m? Aklamak.