A continuacin se muestran los estados de resultados y los balances generales de Microsoft Corporation. Consulte estos estados financieros para responder a los requisitos. (los elementos que no funcionan estn marcados en rojo)

CORPORACIN MICROSOFT Estados de Resultados Por los aos terminados el 30 de junio de
(en millones)	2016	2015
Ganancia
Producto	$61,502	$75,956
Servicio	23,818	17,624
Los ingresos totales	85,320	93,580
Costo de los ingresos
Producto	17,880	21,410
servicio y otros	14,900	11,628
Costo total de ingresos	32,780	33,038
Margen bruto	52,540	60,542
Investigacin y desarrollo	11,988	12,046
Ventas y marketing	14,697	15,713
General y administrativo	4,563	4,611
Deterioro, integracin y reestructuracin	1,110	10,011
Ingresos de explotacin	20,182	18,161
Otros ingresos (gastos), neto	(431)	346
Ingresos antes de impuestos	19,751	18,507
Provisin para impuestos sobre la renta	2,953	6,314
Lngresos netos	$16,798	$ 12,193

CORPORACIN MICROSOFT Hoja de balance A partir del 30 de junio de
(en millones)	2016	2015
Activos circulantes:
Efectivo y equivalentes de efectivo	$ 6,510	$ 5,595
Inversiones a corto plazo	106,730	90,931
Cuentas por cobrar, neto	18,277	17,908
Inventarios	2,251	2,902
Otros activos circulantes	5,892	5,461
Total de activos corrientes	139,660	122,797
Propiedad y equipo, neto	18,356	14,731
Acciones y otras inversiones	10,431	12,053
Buena voluntad	17,872	16,939
Activos intangibles, neto	3,733	4,835
Otros activos a largo plazo	3,642	3,117
Los activos totales	$193,694	$174,472
Pasivo circulante:
Cuentas por pagar	$ 6,898	$ 6,591
Deuda a corto plazo	12,904	4,985
porcin actual de la deuda a largo plazo	0	2,499
Compensacin acumulada	5,264	5,096
Impuestos sobre la renta	580	606
Ingresos no devengados a corto plazo	27,468	23,223
Otros pasivos corrientes	6,243	6,647
Total pasivos corrientes	59,357	49,647
Deuda a largo plazo	40,783	27,808
Ingresos no devengados a largo plazo	6,441	2,095
Impuestos sobre la renta diferido	1,476	1,295
Otros pasivos a largo plazo	13,640	13,544
Responsabilidad total	121,697	94,389
Capital contable:
Acciones comunes y capital pagado	68,178	68,465
Ganancias retenidas	2,282	9,096
Otros resultados integrales acumulados	1,537	2,522
Equidad del total de accionistas	71,997	80,083
Pasivo total y capital contable	$193,694	$ 174,472

Requerido:

Calcule la utilidad operativa neta despus de impuestos (NOPAT) para 2016 y 2015. Suponga que las tasas impositivas estatutarias federales y estatales combinadas son del 37 % para ambos aos.

Calcule los activos operativos netos (NOA) para 2016 y 2015. Suponga que el capital y otras inversiones son activos operativos.

Calcule el rendimiento de los activos operativos netos (RNOA) para 2016 y 2015. Los activos operativos netos son de $26,720 millones en 2014.

Calcule el retorno sobre el capital (ROE) para 2016 y 2015. (El capital contable en 2014 es de $89,784 millones).

Cul es el componente de rendimiento no operativo del ROE para 2016 y 2015?

Comente la diferencia entre ROE y RNOA. Qu inferencia sacas de esta comparacin?