a) Ergon A..'nin yl sonunda 125 milyon kazan elde etmesi ve yllk %6 orannda bymesi beklenmektedir. Firma herhangi bir temett dememektedir ancak kazancnn %25'ini hisse senedi iin kullanmay planlamaktadr. geri almlar Ergon'un zkaynak maliyeti %15'tir ve tedavlde 25 milyon hissesi bulunmaktadr. Ergon'un hisse senedi fiyatn hesaplayn. [7 puan]

b) ABC Corporation, gelecek yl hisse bana 6 kazan bekliyor. Firma, bu kazanlar yeniden yatrma dntrmek ve bymek yerine, tm kazanlarn temett olarak demeyi planlyor. Byme olmayaca bu beklentilerle ABC'nin u anki hisse fiyat 60 sterlin. ABC'nin temett deme orann gelecek yl %75'e indirebileceini ve birikmi karlar yeni maazalar amak iin kullanabileceini varsayalm. Bu maazalara yapt yatrmn geri dnnn %12 olmas beklenmektedir. zsermaye maliyetinin ve yeni byme orannn deimediini varsayarsak, bu yeni politikann ABC'nin hisse senedi fiyat zerinde nasl bir etkisi olur? [7 puan]