Adhesivos Topeka Previsin financiera

Dos hermanas estn en el proceso de negociar una serie de grandes contratos para el prximo ao (1996) y las solicitudes de productos son notablemente ms altas. Se espera que las ventas aumenten en los prximos tres aos, ms del doble para fines de 1998. Los socios estiman ventas de $1,933,100 en 1996, $2,609,700 en 1997 y $3,131,600 en 1998. La desventaja de este crecimiento es que un crecimiento tan grande requerir financiamiento externo y podra causar dificultades de gestin.

Consideraciones de pronstico

La siguiente tabla muestra el balance general proforma de 1996 e indica que es necesario recaudar $226,100.

Balance general pro forma de Topeka de 1996 (miles)

	Activos			Obligaciones & Equidad
Activos circulantes		$485.2		Cuentas por pagar y devengos		$141.1
Fijo Neto		267.5		Deuda vencida		20.0
		$752.7		Deuda a largo plazo		60.0
				Equidad		305.5
				Fondos necesarios		226.1
						$752.7

Los socios necesitan desarrollar pronsticos para 1997 y 1998, aunque confan en que 1996 ser el ao de la mayor necesidad de fondos externos.

No tienen la intencin de declarar ningn dividendo y esperan que el margen de beneficio neto (NI/ventas) sea igual al 3,5 por ciento. La estimacin del margen de utilidad neta es un poco conservadora ya que considera la posibilidad de que se tomen prestados nuevos fondos, lo que aumentara el gasto por intereses. Tambin creen que habr pocas economas de escala, si es que habr alguna, en los requisitos de capital de trabajo y, en consecuencia, es razonable suponer que los activos circulantes aumentarn proporcionalmente con las ventas en 1997 y 1998, al igual que las acumulaciones y las cuentas por pagar, es decir, espontneas. pasivo."

Se espera que los activos fijos netos aumenten en $140 000 en 1997 y $50 000 en 1998. Topeka tiene un prstamo pendiente y el monto adeudado cada ao es de $20 000.

Un socio quiere pedir prestados todos los fondos necesarios por varias razones. En primer lugar, "tenemos un capital propio muy limitado", lo que implica que cualquier capital ms all de las ganancias retenidas tendr que obtenerse de nuevos inversores. Se le ha dicho al socio que las empresas privadas con ventas inferiores a diez millones han vendido entre 4 y 6 veces el EBDIT. Durante los cinco aos anteriores, el mltiplo fue de siete a diez. Tambin creen que los beneficios van a explotar ya ella no le gusta la idea de compartirlos con gente de fuera. Tambin quieren pedir prestada la mayor cantidad posible de deuda a corto plazo, en parte debido a su tasa de inters relativamente baja. Se da cuenta de que gran parte del financiamiento externo se utilizar para ampliar las cuentas por cobrar y el inventario. Considera que se trata de activos a corto plazo y cree que es adecuado financiarlos mediante un instrumento de deuda a corto plazo.

El ndice circulante de la empresa debe exceder 2 y su ndice de deuda a capital (deuda dividida por capital (a valor en libros)) no puede caer por debajo de 1. Por lo tanto, se deben hacer pronsticos que incorporen estos lmites.

PREGUNTAS

1. Use el formato de la tabla en el caso y desarrolle los balances generales pro forma de Topeka de 1997 y 1998.
2. Cunto de los fondos necesarios en 1996-1998 se puede pedir prestado cada ao sin violar la restriccin de deuda a capital dada en el caso?
3. Cunto de los fondos necesarios en 1996-1998 se puede pedir prestado cada ao como deuda a corto plazo sin violar la restriccin de razn corriente dada en el caso?
4. Evale cuidadosamente los argumentos del socio para usar deuda a corto plazo.
5. Cmo recomienda que acten los socios? Defiende tu consejo.