Ben Bates se gradu de la universidad hace seis aos con una licenciatura en finanzas. Aunque est satisfecho con su trabajo actual, su objetivo es convertirse en banquero de inversiones. Considera que un ttulo de MBA le permitira alcanzar este objetivo. Despus de examinar las escuelas, limit su eleccin a Wilton University o Mount Perry College. Aunque ambas escuelas fomentan las pasantas, para obtener crdito de clase por la pasanta, no se puede pagar ningn salario. Aparte de las pasantas, ninguna de las escuelas permitir que sus estudiantes trabajen mientras estn inscritos en su programa MBA. Ben trabaja actualmente en la empresa de administracin de dinero Dewey and Louis. Su salario anual en la empresa es de $53 000 por ao y se espera que su salario aumente un 3 por ciento anual hasta su jubilacin. Actualmente tiene 28 aos y espera trabajar 38 aos ms. Su trabajo actual incluye un plan de seguro mdico totalmente pagado y su tasa impositiva promedio actual es del 26 por ciento. Ben tiene una cuenta de ahorros con suficiente dinero para cubrir el costo total de su programa MBA. El Ritter College of Business de la Universidad de Wilton es uno de los mejores programas de MBA del pas. El ttulo de MBA requiere dos aos de inscripcin a tiempo completo en la universidad. La matrcula anual es de $58,000, pagadera al comienzo de cada ao escolar. Se estima que los libros y otros suministros cuestan 2.000 dlares al ao. Ben espera que despus de graduarse de Wilton, reciba una oferta de trabajo por aproximadamente $87 000 por ao, con un bono por firmar de $10 000. El salario en este trabajo aumentar un 4 por ciento anual. Debido al salario ms alto, su tasa impositiva promedio sobre la renta aumentar al 31 por ciento. Pgina 194 La Escuela de Negocios Bradley del Mount Perry College comenz su programa de MBA hace 16 aos. La Bradley School es ms pequea y menos conocida que el Ritter College. Bradley ofrece un programa acelerado de un ao, con un costo de matrcula de $75,000 que se pagar al momento de la matrcula. Se espera que los libros y otros suministros para el programa cuesten $4,200. Ben cree que recibir una oferta de $78 000 por ao al graduarse, con un bono por firmar de $8 000. El salario en este trabajo aumentar un 3,5 por ciento anual. Su tasa impositiva promedio en este nivel de ingresos ser del 29 por ciento. Ambas escuelas ofrecen un plan de seguro mdico que costar $3,000 por ao, pagadero a principios de ao. Ben tambin descubri que ambas escuelas ofrecen alojamiento para graduados. Sus gastos de alojamiento y comida disminuirn en $4,000 por ao en cualquiera de las escuelas a las que asiste. La tasa de descuento apropiada es del 5,5 por ciento. PREGUNTAS Cmo afecta la edad de Ben su decisin de obtener un MBA? Qu otros factores, quizs no cuantificables, afectan la decisin de Ben de obtener un MBA? Suponiendo que todos los salarios se paguen al final de cada ao, cul es la mejor opcin para Ben desde un punto de vista estrictamente financiero? Ben cree que el anlisis apropiado es calcular el valor futuro de cada opcin. Cmo evaluaras esta afirmacin? Qu salario inicial necesitara recibir Ben para que le resultara indiferente asistir a la Universidad de Wilton o permanecer en su puesto actual? Supongamos que, en lugar de poder pagar en efectivo su MBA, Ben debe pedir prestado el dinero. La tasa de endeudamiento actual es del 5,4 por ciento. Cmo afectara esto su decisin?

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