Calcula el WACC de la siguiente empresa:

Deuda:$240000$ bonos en circulaci$$n con tasa de cup$$n de $7\mathrm{.}5\%$ y vencimiento a $20$ a$$os$,$ los cuales se venden a $94\%$ de su valor a la par; los bonos tienen un valor a la par de $1000$ d$$lares cada uno y hacen pagos semestrales. Una segunda emisi$$n de $110$ mil bonos con tasa cup$$n del $9\%,$ precio de $103\%$ y vencimiento a $17$ a$$os$.$

Acciones comunes: $9000000$ de acciones en circulaci$$n$,$ las cuales se venden en $71$ d$$lares cada una; la beta es de $1\mathrm{.}2.$

Acciones preferentes: $400000$ acciones preferentes en circulaci$$n a $5\mathrm{.}5\%,$ las cuales se venden en $81$ d$$lares cada una.

Mercado: Prima de riesgo de mercado esperada $8\%$; tasa libre de riesgo de $5\%$

Adidas analiza la posible adquisici$$n de Reebok. Ninguna de las dos empresas tiene deudas. Los pron$$sticos de Adidas muestran que la compra aumentar$$a su flujo de efectivo anual despu$$s de impuestos en $500,000$ d$$lares por tiempo indefinido. El valor de mercado actual de Reebok es de $10$ millones de d$$lares$.$

El valor de mercado actual de Adidas es de $26$ millones de d$$lares$.$ La tasa de descuento apropiada de los flujos de efectivo incrementales es de $8\%.$ Adidas intenta decidir si debe ofrecer $30\%$ de sus acciones o $13$ millones de d$$lares en efectivo a Reebok.

a$)$Cu$$l es la sinergia de la fusi$$n$?$

b$)$Cu$$l es el valor de Reebok para Adidas?

c$)$Qu$$ costos tiene para Adidas una de las alternativas?

d$)$Cu$$l es el VPN para Adidas de cada una de las opciones?

e$)$Qu$$ alternativa debe elegir?