Caso 2A:La Estructura de Capital

1. Enhttp://es.finance.yahoo.com/busque elPerfil(Profile) de PepsiCo(PEP) y de IBM (IBM), y luego, examine el Balance y la Cuenta de Resultado de cada empresa. Calcule el valor actual del ahorro fiscal por intereses que contribuye a sus deuda a largo plazo. Ahora suponga que cada una emite 3 billones de dlares ms de deuda a largo plazo y que utilizan la recaudacin para recomprar capital propio. Qu cambio experimentara el ahorro fiscal?

2. Baje y pulse en la palabra "Industry" oIndustriaen la columna izquierda. Esto le ofrecer una tabla de las razones o ratios financieros de distintas industrias. Compare los ratios de deuda entre capital propio de las empresas. Puede explicar las diferencias? Se explican stas mejor segn la teora del equilibrio o segn la de la jerarqua financiera?

Caso 2B:El Valor del Dinero en el Tiempo:Planificacin para el Retiro

"Chico, esto es todo tan confuso," dijo Ryan cuando mir los documentos en su escritorio. Si slo hubiese tomado los consejos de mi profesor de finanzas, no estara en tal situacin hoy." Ryan Daniels, de 27 aos, se gradu hace cinco aos con un grado en mercadeo de alimentos y actualmente trabaja como Gerente de nivel medio para una cadena de supermercados con bastante xito. Su actual salario anual de $70,000 dlares ha aumentado a una tasa promedio de 5 por ciento al ao y se prev que aumente al menos a ese ritmo en el futuro previsible. La empresa ha tenido un programa de ahorro de retiro voluntario en el lugar, mediante el cual empleados pueden contribuir hasta un 11% de su salario bruto anual (hasta un mximo de $12,000 dlares al ao) y la empresa parea la aportacin con cada dlar que aporta el empleado. Lamentablemente, como muchos otros jvenes que comienzan en su primer trabajo "real", Ryan no ha tomado todava ventaja del programa de ahorro de jubilacin. l opt por comprar un coche de lujo, alquilar un apartamento caro y consume la mayor parte de sus ingresos.

Sin embargo, con planes de boda en el horizonte, Ryan ha llegado finalmente a comprender que debe comenzar a guardar algn dinero para el futuro. Su prometida, Amber, por supuesto, tuvo mucho que ver con el hecho de que l se diera cuenta de esta realidad. Amber le record a Ryan que adems del retiro, habran variosotrosgastos grandes que vendran prximamente y que sera prudente para l disear un plan de ahorro global, teniendo en cuenta las diversas estimaciones de costos y plazos involucrados.

Ryan figura que los dos gastos ms grandes en el camino seran aquellos relacionados con la boda y el pago inicial de una casa. Estima que la boda, que se llevar a cabo en doce meses, debera costar unos $15,000 en dlares actuales. Adems, l planifica mudarse a una casa de $250,000 (en trminos de hoy) de aqu a 5 aos y necesitara 20% para el pago inicial. Ryan est consciente de que sus estimaciones son en trminos actuales y tendran que ser ajustado a la inflacin. Adems, l sabe que una deduccin automtica de nmina es probablemente la mejor manera de hacerlo ya que no es un inversionista muy disciplinado. Ryan realmente no est seguro de cunto dinero debe aportar cada mes, teniendo en cuenta los efectos de la inflacin, las diferencias en los plazos y los aumentos de salario que estara recibiendo. Todo este asunto de nmeros parece abrumador y los objetivos parecen ser insuperables. Si slo habiese empezado la planificacin y ahorro hace cinco aos, su situacin financiera habiera sido mucho mejor. Pero, como dice el