D$$crivez toute votre d$$marche $($ligne du temps, formules math$$matiques et r$$sultats$)$ pas seulement les r$$ponses$.$

Tous les flux consid$$r$$s dans cet exercice ont lieu $$ la fin de l$$ann$$e indiqu$$e$.$ On est $$ la fin de l$$an z$$ro et on consid$$re investir dans l$$entreprise InnovexInc, qui est assujettie $$ un taux d$$imposition soci$$taire de $30\%.$ InnovexInc voudrait commercialiser un nouveau service, appel$$ Innovative, apr$$s avoir conclu une $$tude de march$,$ qui a co$$t$75000$ $$.$

Afin de r$$aliser le projet, InnovexInc aura besoin d$$un investissement aujourd$$hui pour acheter une

machine qui vaut $125000$ $ et qui a une vie utile de $15$ ans. L$$achat est amorti lin$$airement$,$ partir de la premi$$re ann$$e d$$op$$ration$.$

De plus, InnovexInc devra $15000$ $ additionnels en frais d$$entretien pour maintenir la capacit$$ op$$rationnelle de l$$appareil$,$ partir de la quatri$$me ann$$e$,$ et $$ chaque ann$$e par la suite. Par cons$$quent$,$ l$$appareil pourra $$tre utilis$$ pour toujours, au$-$del$$ de sa vie utile. Cet investissement sera

enti$$rement amorti durant l$$ann$$e suivante. Par exemple, l$$investissement de l$$an $5$ sera amorti enti$$rement pendant la sixi$$me ann$$e$,$ l$$investissement de l$$an $6$ sera amorti pendant la septi$$me ann$$e$...($M$$me si $$a ne fait pas de sens d$$un point de vue comptable, suivez les consignes$)$

Les projections de vente d$$Innovative donnent un chiffre d$$affaires de $32500$ $ $$ l$$an $1.$ Le chiffre d$$affaires augmentera de $10\%$ jusqu$$ l$$ann$$e $5$ inclusivement et de $7,5\%$ par la suite jusqu$$ l$$ann$$e $10$ inclusivement. Le co$$t des marchandises vendues est $45\%$ des ventes et cette marge s$$applique $$ tous les produits de l$$entreprise$.$ De plus, $3500$ $ de frais administratifs arrivent chaque ann$$e$,$ partir de l$$an $1.$

Un autre service d$$InnovexInc$,$ appel$$ Innoplant, va subir une r$$duction des ventes apr$$s la commercialisation d$$innovative$.$ La diminution des ventes d$$Innoplant sera de $4500$ $ par ann$$e et se v$$rifiera seulement pendant les cinq premi$$res ann$$es$.$

Enfin, pour le projet Innovative, InnovexInc devra faire un investissement exc$$dentaire dans le besoin en fonds de roulement de $5000$ $ aujourd$$hui$.$ Le besoin en fonds de roulement augmentera de la m$$me mani$$re que les revenus.

On fait l$$hypoth$$se que le flux total de l$$ann$$e $10$ se r$$p$$te pour toujours avec une croissance de $3\%.$Travail $$ effectuer $$ l$$aide d$$Excel$.$ Lisez toutes les questions avant de r$$pondre aux questions, car $$a influencera la mani$$re dont vous ferez votre fichier Excel. Toutes les cellules doivent $$tre li$$es$.$ Vous devriez construire le fichier de mani$$re $$ ne faire varier que les hypoth$$ses$.$ Sinon, vous aurez de la difficult$$ r$$pondre $$ toutes les questions sans devoir faire plusieurs copier$-$coller.

$1)$ R$$aliser un compte de r$$sultat $$ endettement nul pour les ann$$es $010.$il faut que les calculs soient effectu$$s par Excel et non un copier$-$coller de vos chiffres $$ la calculatrice. La derni$$re ligne de votre tableau devrait indiquer le r$$sultat net $$ endettement nul pour chacune des ann$$es$.$

$[$R$$aliser sur le fichier Excel et reporter seulement les r$$sultats nets $$ endettement nul$]$

$2)$ R$$aliser un $$tat des flux de tr$$sorerie pour les ann$$es $010$ en indiquant clairement, $$ chaque ann$$e$,$ le montant d$$amortissement$,$ les d$$penses d$$investissement ainsi que la variation des besoins en fonds de roulement. La derni$$re ligne de votre tableau devrait indiquer les flux de tr$$sorerie disponibles pour chacune des ann$$es$.[$R$$aliser sur le fichier Excel et

reporter seulement les flux de tr$$sorerie disponibles$]$

$3)$ Calculer la VAN du projet en prenant un taux de rendement de $8\%$ par ann$$e$.$ Vous pouvez utiliser directement la fonction VAN ou actualiser chaque flux individuellement. Vous aurez vos points si la d$$marche est claire. $[$R$$aliser sur le fichier Excel et reporter seulement la VAN $]$

$4)$ Faites un graphique de la VAN en fonction du taux d$$actualisation$.$ des fins de simplification, commencer votre graphique $$ un taux d$$actualisation sup$$rieur au taux de croissance final des flux de tr$$sorerie$.$ Vous pouvez commencer $5\%.$ Utiliser une hausse de $0,5\%$ du taux d$$actualisation et ne d$$passer pas un taux d$$actualisation de $15\%.[$R$$aliser sur le

fichier Excel et reporter le graphique sur le fichier pdf$]$

$5)$ l$$aide du graphique, estimer le TRI du projet. $[$R$$pondre sur le fichier pdf$]$

$6)$ Effectuer une analyse de la sensibilit$$ de la VAN pour une variation de $+/-1\%$ du taux de croissance final. Vous devriez obtenir deux valeurs diff$$rentes pour la sensibilit$$ de la VAN. $[$R$$aliser sur le fichier Excel et reporter les r$$sultats sur le fichier pdf$]$

$7)$ Effectuer une analyse de sc$$nario en faisant varier le taux de croissance final et le taux de rendement exig$.$ Faites varier le taux de croissance final entre $1$ et $5\%($avec une hausse de $1\%)$ et le taux de rendement exig$$ de $713\%($toujours avec une hausse de $1\%).$ Repr$$senter le tout dans un tableau. $[$R$$aliser sur le fichier Excel et reporter le tableau sur le fichier pdf$]$