Data for Morton Chip Company and its industry averages follow.
a. Calculate the indicated ratios for Morton.
b. Construct the extended Du Pont equation for both Morton and the industry.
c. Outline Morton’s strengths and weaknesses as revealed by your analysis.
d. Suppose Morton had doubled its sales as well as its inventories, accounts receivable, and common equity during 2007. How would that information affect the validity of your ratio analysis? (Hint: Think about averages and the effects of rapid growth on ratios if averages are not used. No calculations are needed.)

Morton Chip Company: Balance Sheet as of December 31, 2007 (In Thousands)

Cash                             $77,500            Accounts payable               $129,000
Receivables                   336,000          Notes payable                       84,000
Inventories                    241,500          Other current liabilities       117,000
Total current assets  $655,000           Total current liabilities      $330,000
Net fixed assets           292,500            Long-term debt                   256,500
____                                                          Common equity                   361,000
Total assets                $947,500           Total liabilities and equity $947,500

Morton Chip Company: Income Statement for Year Ended December 31, 2007 (In Thousands)

Sales                                                                            $1,607,500
Cost of goods sold                                                      1,392,500
Selling, general, and administrative expenses         145,000
Earnings before interest and taxes (EBIT)                $ 70,000
Interest expense                                                              24,500
Earnings before taxes (EBT)                                        $ 45,500
Federal and state income taxes (40%)                         18,200
Net income                                                                    $ 27,300

Ratio                                                                                 Morton                                                     Industry Average
Current assets/current liabilities                                                                                                                2.0
Days sales outstanding                                                                                                                             35.0 days
Sales/inventory                                                                                                                                               6.7
Sales/fixed assets                                                                                                                                          12.1
Sales/total assets                                                                                                                                           3.0
Net income/sales                                                                                                                                           1.2%
Net income/total assets                                                                                                                                3.6%
Net income/common equity                                                                                                                        9.0%
Total debt/total assets                                                                                                                                 60.0%

Calculation is based on a 365-day year.