Despus de graduarse como uno de los mejores de su clase, Ben Naegle fue contratado por la oficina local de una firma de CPA Big 4 en su ciudad natal. Dos aos ms tarde, impresionado con sus habilidades tcnicas y experiencia, Park Electronics, una gran cadena regional de productos electrnicos de consumo, contrat a Ben como controlador de asistencia. Esto fue la semana pasada. Ahora, la emocin inicial de Ben se ha convertido en angustia.

La causa de la angustia de Ben es el conjunto de estados financieros que ha mirado durante las ltimas cuatro horas. Durante algn tiempo antes de su contratacin, haba sido consciente de la larga tendencia de rentabilidad moderada de su nuevo empleador. Los informes sobre su escritorio confirman las leves, pero constantes, mejoras en los ingresos netos de los ltimos aos. Sin embargo, la tendencia de la que recin se estaba dando cuenta era la disminucin de los flujos de efectivo de las operaciones.

Ben haba esbozado la siguiente comparacin ($ en millones):

Beneficios? S. Aumentar las ganancias? S. La causa de su angustia? La ominosa tendencia en el flujo de efectivo que es consistentemente inferior a la utilidad neta.

Luego de una revisin ms cercana, Ben not tres eventos en los ltimos dos aos que, desafortunadamente, parecan estar relacionados:

a. La poltica crediticia de Park se haba relajado; se flexibilizaron los plazos de crdito y se alargaron los plazos de pago. b. Los saldos de cuentas por cobrar haban aumentado dramticamente. C. Varios de los arreglos de compensacin de la empresa, incluido el del controlador y el presidente de la empresa, se basaron en los ingresos netos informados.

Requerido:

1. Qu tiene de siniestro la combinacin de eventos que ve Ben? 2. Qu curso de accin, si alguno, debera tomar Ben?