Durante los ltimos aos, Jana Industries se ha visto demasiado limitada por el alto costo del capital como para realizar muchas inversiones de capital. Sin embargo, recientemente los costos de capital han ido disminuyendo y la empresa ha decidido considerar seriamente un importante programa de expansin propuesto por el departamento de marketing. Suponga que es asistente de Leigh Jones, la vicepresidenta financiera. Su primera tarea es estimar el costo de capital de Jana. Jones le ha proporcionado los siguientes datos, que cree que pueden ser relevantes para su tarea:

La tasa impositiva de la empresa es del 25%.

El precio actual de los bonos no rescatables con cupn del 12%, pago semestral y 15 aos restantes hasta el vencimiento de Jana es de $1.153,72. Hay 70.000 bonos. Jana no utiliza deuda que devenga intereses a corto plazo de forma permanente. Los nuevos bonos se colocaran de forma privada sin coste de flotacin.

El precio actual de las acciones preferentes perpetuas del 10%, valor nominal de $100, dividendo trimestral de la empresa es de $116,95. Hay 200.000 acciones en circulacin. Jana incurrira en costos de salida a bolsa equivalentes al 5% de los ingresos de una nueva emisin.

Las acciones ordinarias de Jana se venden actualmente a 50 dlares por accin. Hay 3 millones de acciones ordinarias en circulacin. Su ltimo dividendo fue de 3,12 dlares y se espera que los dividendos crezcan a una tasa constante del 5,8% en el futuro previsible. La beta de Jana es 1,2, el rendimiento de los bonos del Tesoro es del 5,6% y la prima de riesgo de mercado se estima en el 6%. Para el enfoque de rendimiento de bonos propios ms prima de riesgo crtica, la empresa utiliza una prima de riesgo del 3,2%.

Para ayudarle a estructurar la tarea, Leigh Jones le ha pedido que responda las siguientes preguntas:

(B) Cul es la tasa de inters de mercado de la deuda de Jana y cul es el costo del componente de esta deuda para propsitos del WACC?

(C) Cul es el costo de las acciones preferentes de la empresa?

(D-1)

Cules son las dos formas principales en que las empresas obtienen capital comn?

(2)

Por qu existe un costo asociado con las ganancias reinvertidas?

(3)

Jana no planea emitir nuevas acciones ordinarias. Utilizando el mtodo CAPM, cul es el costo de capital estimado de Jana?

Por favor muestra cmo hacer ecuaciones y resolver estos problemas.