Frito Enterprises'n u sermaye yapsna sahip olduunu varsayalm: %40 bor, %10 imtiyazl hisse, %50 z sermaye. irketin tahvil ihralarnn vadeye kadar getirisi %6'dr. Kurumlar vergisi oran %35'tir. irketin hisse senedinin betas 1.2'dir. Risksiz oran %3 ve piyasa risk primi %6'dr. Tercih edilen hisse temett verimi %10'dur. irketin arlkl ortalama sermaye maliyeti nedir?

Frito Enterprises gelecek yl 3,00$ temett demeyi ve temetty sabit bir %4 orannda artrmay beklerse, DDM'nin srekli bymesine dayal olarak bugn hisselerin fiyat ne olur?

Rakip Dorito Enterprises, sermaye yaps ile ilgili olarak aadaki bilgilere sahiptir:

irketin nominal deeri 5 milyon dolar olan bir tahvil ihrac var. Yllk %5 kupon demeli tahvilin vadesi 30 yldr. Tahvilin u anda vadeye kadar getirisi %4'tr. Kurumlar vergisi oran %40'tr.

irketin u anda hisse bana 20$/hisse fiyatna sahip 200.000 adi hisse senedi vardr. z sermayenin defter deeri 2 milyon dolar. irket, gelecek yl 1 $ temett demeyi ve ardndan her yl %3 orannda bytmeyi bekliyor.

irketin, hisse bana cari fiyat 60$ olan 10.000 imtiyazl hisse senedi vardr. mtiyazl hisseler zerindeki temett, hisse bana 6 $'dr.

Yukardaki bilgilerden Dorito Enterprises iin WACC'yi hesaplayn.

Sper Bonus: Dorito'nun 5.865 milyon dolar borcu ve 1 milyon dolar nakit paras var. Dorito gelecek yl 200.000$, 2. ylda 210.000$ ve 3. ylda 225.000$ serbest nakit ak elde etmeyi ve bundan sonra her yl %3'lk sabit bir oranda bytmeyi bekliyorsa, hisselerinin fiyat ne olmal ve hisselerini satn alr mydnz? bugn stok? (pucu: Bunun tm irketin cretsiz nakit ak olduu ve yalnzca hissedarlara denen temettler olmad gz nne alndnda, hesaplamanzda WACC'yi kullanrsnz ve V2 = FCF 3 / (WACC g)). Daha sonra 2. zamandaki Deeri Kurumsal Deer olarak grntlemeniz ve V0' hesaplamak iin dier FCF'lerle birlikte indirim yapmanz gerekir; o zaman z Sermayenin Piyasa Deerinin = KD - Bor - mtiyazl Hisse Senedi + Nakit olduunu hatrlayn. Hissenin Piyasa Deerini bulun ve ardndan hisse fiyatn elde etmek iin denmemi hisse senetlerine bln.