La compaa ABC implementar un proyecto cuya inversin inicial es de $50,000. Este monto ser financiado en parte con un crdito bancario, otra parte con emisin de bonos y el resto a travs de la emisin de acciones. La obtencin del crdito y ambas emisiones se realizarn el da de hoy.

El crdito bancario ser por $4,000. Adicionalmente, ABC emitir 90 bonos con vencimiento en 10 aos, cupones a tasa del 10% nominal anual pagaderos trimestralmente y valor nominal $100. Los bonos sern emitidos a la par.

Se espera que la compaa ABC obtenga utilidades por accin de $62.0 al cierre de este ao. A partir de hoy se espera un rendimiento anual sobre la inversin (ROE) del 25%. Histricamente, ABC ha reinvertido el 75% de sus utilidades y se espera que esta poltica se mantenga hasta el final del cuarto ao, y posteriormente a partir del final del quinto ao permanezca en 30% a perpetuidad. El rendimiento requerido por los accionistas para ABC es del 15% efectivo anual.

Calcule el VPNOC (Valor Presente Neto de Oportunidades de Crecimiento) por accin de ABC.

Cul debera ser el rendimiento efectivo anual requerido por los accionistas de forma que el monto a recaudar mediante la emisin de acciones se obtenga emitiendo 45 acciones?