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Question
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Marcelino Co.'s March 31 inventory of raw materials is $84,000. Raw materials purchases in April are $530,000, and factory payroll cost in April is $354,000.
Prepare journal entries for the month of April to record the following transactions. EXPLAIN YOUR CALCULATIONS FOR EACH TRANSACTION. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
a. Materials purchases (on credit). | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
b. Direct materials used in production. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
c. Direct labor paid and assigned to Work in Process Inventory. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
d. Indirect labor paid and assigned to Factory Overhead. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
e. Overhead costs applied to Work in Process Inventory. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
f. Actual overhead costs incurred, including indirect materials. (Factory rent and utilities are paid in cash.) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
g. Transfer of Jobs 306 and 307 to Finished Goods Inventory. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
h. Cost of goods sold for Job 306. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
i. Revenue from the sale of Job 306. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
j. Assignment of any underapplied or overapplied overhead to the Cost of Goods Sold account. |
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