Oefencase

Een onderneming produceert en verkoopt frisdranken. De directie overweegt de nu in gebruik

zijnde flessenmachine te vervangen. Door de aanschaf van een nieuwe (geautomatiseerde)

Vulmachine kunnen aanzienlijke jaarlijkse besparingen worden gerealiseerd. De nu in gebruik

zijnde vulmachine heeft een fiscale boekwaarde van 120.000,-.

Bij vervanging kan deze machine worden verkocht voor 120.000,-.

Als besloten wordt tot handhaving van deze oude vulmachine, is de resterende gebruiksduur 4

jaar. De restwaarde van 4 jaar is nihil. Bij handhaving van deze oude vulmachine wordt

jaarlijks 30.000,- afgeschreven. De aanschafprijs van de nieuwe vulmachine bedraagt

960.000,-.

Aan installatiekosten moet daarboven 40.000,- worden betaald. De restwaarde aan het eind

van de economische gebruiksduur van 4 jaar is nihil. De jaarlijkse besparingen op

complementaire kosten (tevens uitgaven) die de aanschaf van de nieuwe machine met zich

brengt ten opzichte van handhaving van de bestaande, bedragen 325.000,-. De

frisdrankenfabriek is volledig met eigen vermogen gefinancierd. De directie stelt de

vermogenskostenvoet op 8% per jaar.

Het tarief van de vennootschapsbelasting is 12,9 %; de verschuldigde belasting wordt aan het

eind van het desbetreffende jaar betaald. Overheidssubsidies worden buiten beschouwing

gelaten. Alle ontvangsten en uitgaven vinden aan het eind van elk jaar plaats, behalve het

netto-investeringsbedrag dat aan begin jaar 1 wordt betaald.

Gevraagd:

a. Bereken het netto-investeringsbedrag indien tot vervanging van de oude vulmachine

wordt besloten.

b. Bereken per jaar de netto-ontvangsten na belastingen die aan het vervangingsproject

kunnen worden toegeschreven.

c. Bepaal voor dit vervangingsproject de interne rentabiliteit.

d. Geef uitsluitend op basis van de door u berekende interne rentabiliteit aan of de

kapitaalwaarde van dit vervangingsproject bij de vermogenskostenvoet van 8% positief dan

wel negatief is.

e. Bereken de netto contante waarde van dit vervangingsproject.

f. Bereken de terugverdientijd van dit vervangingsproject.

Geef aan of en in hoeverre de directie van de frisdrankenfabriek op basis van de hiervr

gevraagde uitkomsten een beslissing kan nemen omtrent het al dan niet vervangen van de

oude vulmachine, indien zij zich baseert op:

1. de interne rentabiliteit

2. de netto contante waarde