P13-28. Estimacin del valor de las acciones utilizando el mtodo DCF.

A continuacin se presentan las ventas pronosticadas, NOPAT y NOA para AT&T desde 2019 hasta 2022.

Perodo del horizonte de previsin

Reportado

$ millones 2018 2019 2020 2021 2022

Ventas$ 170,756 181,001 191,861 203,373 215,576

NOPAT 20,895 22,082 23,407 24,812 26,300

NOA.. 369.039 390.931 414.387 439.251 465.607

Requerido.

a. Pronostique los valores del perodo terminal suponiendo una tasa de crecimiento del perodo terminal del 2%.

segundo Estime el valor de una accin comn de AT&T usando el modelo de flujo de caja descontado (DCF) como

del 31 de diciembre de 2018; asuma una tasa de descuento (WACC) de 5.7%, acciones ordinarias en circulacin de 7,281.6 millones, obligaciones no operativas netas (NNO) de $175,155 millones y participacin no controladora (NCI) del balance general de $9,795 millones.

C. AT&T cerr a $30.85 el 20 de febrero de 2019, la fecha en que se present el Formulario 10-K ante la SEC. Cmo se compara su estimacin de valoracin con este precio de cierre?

d. Si el WACC ha sido del 6,2 %, cul habra sido la estimacin de valoracin? Qu pasa si WACC ha sido 2.5%?

P13-28. Estimacin del valor de las acciones utilizando el mtodo DCF. A continuacin se presentan las ventas pronosticadas, NOPAT y NOA para AT&T de 2019 a 2022. Horizonte de pronstico Perodo informado Millones de dlares 2018 2019 2020 2021 2022 Ventas$ 170,756 181,001 191,861 203,373 215,576 NOPAT 20,895 22,082 23,407 24,812 26,300 NOA.. 369,039 390,931 414,387 439,251 465,607 Requerido. a. Pronostique los valores del perodo terminal suponiendo una tasa de crecimiento del perodo terminal del 2%. b. Estimar el valor de una accin comn de AT&T utilizando el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) al 31 de diciembre de 2018; asuma una tasa de descuento (WACC) de 5.7%, acciones ordinarias en circulacin de 7,281.6 millones, obligaciones no operativas netas (NNO) de $175,155 millones y participacin no controladora (NCI) del balance general de $9,795 millones. C. AT&T cerr a $30.85 el 20 de febrero de 2019, la fecha en que se present el Formulario 10-K ante la SEC. Cmo se compara su estimacin de valoracin con este precio de cierre? d. Si el WACC ha sido del 6,2 %, cul habra sido la estimacin de valoracin? Qu pasa si WACC ha sido 2.5%?