PARTE I - La Fed responde a los ataques terroristas de 11 de septiembre de 2001

Cuando se fund la Fed, su objetivo principal era otorgar prstamos con descuento a los bancos que sufran retiros de depsitos. Hoy en da, los prstamos con descuento se han vuelto relativamente menos importantes en las operaciones de la Fed. Por ejemplo, el monto semanal promedio de prstamos con descuento vigentes en 2001 hasta el 11 de septiembre fue de solo $34 millones. Aun as, los prstamos con descuento siguen siendo una forma efectiva para que la Fed ponga los fondos a disposicin de los bancos rpidamente en una emergencia. Los bancos pueden utilizar estos fondos para proporcionar efectivo o prstamos a hogares y empresas. El da despus de los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 en Nueva York, Washington, D.C. y Pensilvania, la Reserva Federal otorg prstamos masivos con descuento a los bancos. Los prstamos de descuento aumentaron de $99 millones el 5 de septiembre a $45,500 millones el 12 de septiembre, o 500 veces su nivel normal. Al final, los hogares y las empresas no retiraron cantidades excesivas de sus cuentas bancarias tras los ataques, y el volumen de prstamos con descuento volvi a niveles normales muy rpidamente. Para el 19 de septiembre, los prstamos con descuento haban cado a $2.6 mil millones, y para el 26 de septiembre, haban cado a solo $20 millones. La Reserva Federal tambin se bas en los prstamos con descuento para proteger a los sistemas bancario y financiero de la posible inestabilidad durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2007 y 2008. Aunque la Fed moderna se concentra en sus objetivos de inflacin y crecimiento econmico, que implementa a travs de operaciones de mercado abierto, an conserva su propsito original de hacer frente a posibles pnicos financieros. Para ello, los prstamos con descuento pueden ser una herramienta eficaz.

Fuente: Junta de Gobernadores de la Reserva Federal, publicacin estadstica H.4.1, varias ediciones semanales.

1. Algunos economistas y miembros del Congreso han argumentado que, debido al seguro de depsitos, ya no se producen corridas bancarias ni pnicos bancarios, y la Reserva Federal ya no necesita actuar como prestamista de ltimo recurso. Por lo tanto, la Ley de la Reserva Federal debe enmendarse para eliminar la capacidad de la Reserva Federal para otorgar prstamos con descuento. Evale brevemente este argumento.