Paul Sabin organiz Sabin Electronics hace 10 aos para producir y vender varios dispositivos electrnicos sobre los que haba obtenido patentes. Aunque la empresa ha sido bastante rentable, ahora est experimentando una grave escasez de efectivo. Por esta razn, solicita un prstamo a largo plazo de $500,000 al Gulfport State Bank, de los cuales $100,000 se utilizarn para reforzar la cuenta de efectivo y $400,000 para modernizar el equipo. Los estados financieros de la compaa para los dos aos ms recientes son los siguientes:

Electrnica Sabn
Balance Comparativo
	Este ao		El ao pasado
Activos
Activos circulantes:
Dinero	ps	70.000	ps	150.000
Valores negociables		0		18,000
Cuentas por cobrar, neto		480.000		300.000
Inventario		950,000		600.000
Gastos pagados por anticipado		20,000		22,000
Total de activos corrientes		1,520,000		1,090,000
Planta y equipo, neto		1,480,000		1,370,000
Los activos totales	ps	3,000,000	ps	2.460.000
Pasivo y Capital Contable
Pasivo:
Pasivo circulante	ps	800.000	ps	430.000
Bonos por pagar, 12%		600.000		600.000
Responsabilidad total		1,400,000		1,030,000
Capital contable:
Acciones comunes, $15 a la par		750.000		750.000
Ganancias retenidas		850.000		680.000
Equidad del total de accionistas		1,600,000		1,430,000
Pasivo total y patrimonio	ps	3,000,000	ps	2.460.000

Electrnica Sabn
Estado de Resultados Comparativo y Conciliacin
	Este ao		El ao pasado
Ventas	ps	5,000,000	ps	4,350,000
Costo de los bienes vendidos		3.875.000		3.450.000
Margen bruto		1,125,000		900,000
Gastos de venta y administracin		653,000		548,000
El margen de explotacin		472,000		352,000
Gastos por intereses		72,000		72,000
Utilidad neta antes de impuestos		400.000		280.000
Impuestos sobre la renta (30%)		120,000		84,000
Lngresos netos		280.000		196,000
Dividendos comunes		110,000		95,000
Utilidad neta retenida		170.000		101,000
Ganancias retenidas iniciales		680.000		579,000
Finalizacin de ganancias retenidas	ps	850.000	ps	680.000

Durante el ao pasado, la compaa introdujo varias lneas de productos nuevas y elev los precios de venta de varias lneas de productos antiguas para mejorar su margen de utilidad. La empresa tambin contrat a un nuevo gerente de ventas, que ha expandido las ventas a varios territorios nuevos. Los trminos de venta son 2/10, n/30. Todas las ventas son a cuenta.

Suponga que Paul Sabin le ha pedido que evale la rentabilidad y el desempeo del mercado de valores de su empresa.

Requerido:
1.	Decide primero evaluar el rendimiento burstil de la empresa. Tanto para este ao como para el ao pasado, calcule:

a.	Las ganancias por accin. No ha habido cambios en las acciones ordinarias en los ltimos dos aos. (Redondee sus respuestas a 2 decimales).

b.	La relacin de rendimiento de dividendos. Las acciones de la compaa se venden actualmente a $40 por accin; el ao pasado se vendi a $36 por accin. (No redondee los clculos intermedios. Redondee sus respuestas porcentuales a 1 lugar decimal (es decir, 0.123 debe ingresarse como 12.3).)

C.	La tasa de pago de dividendos. (No redondee los clculos intermedios. Redondee sus respuestas porcentuales a 1 lugar decimal (es decir, 0.123 debe ingresarse como 12.3).)

d.	La relacin precio-beneficio. (No redondee los clculos intermedios. Redondee sus respuestas a 2 decimales).

mi.	El valor en libros por accin de las acciones ordinarias. (Redondee sus respuestas a 2 decimales).

2.	A continuacin, decide evaluar la rentabilidad de la empresa. Calcule lo siguiente para este ao y el ao pasado:

a.	El porcentaje de margen bruto. (Redondee sus respuestas porcentuales a 1 lugar decimal (es decir, 0.123 debe ingresarse como 12.3).)

b.	El porcentaje de margen de beneficio neto. (Redondee sus respuestas porcentuales a 1 lugar decimal (es decir, 0.123 debe ingresarse como 12.3).)

C.	El rendimiento de los activos totales. (El total de activos al comienzo del ao pasado fue de $2,300,000.) (Redondee sus respuestas porcentuales a 1 lugar decimal (es decir, 0.123 debe ingresarse como 12.3).)

d.	El rendimiento de la equidad. (El capital contable a principios del ao pasado fue de $1,329,000.) (Redondee sus respuestas porcentuales a 1 lugar decimal (es decir, 0.123 debe ingresarse como 12.3).)

mi.

El apalancamiento financiero de la empresa es positivo o negativo?

	Positivo
	Negativo