Prepare los estados financieros previstos para el ao 7 (estado de flujo de efectivo, estado de resultados y balance general). Prepare una breve justificacin para cada suposicin que haga al pronosticar un valor especfico.

Exhibicin 1: Estados financieros resumidos anuales Finanzas bastin Resumen de estados financieros auditados (millones de dlares) Estados de resultados Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5 Ao 6 Ingresos Ingresos por intereses 4,3 19,0 28,3 36,4 39,2 46,7 Comisiones de prstamos 5,2 15,4 8,0 11,2 20,0 22,8 Ingresos operativos 9,5 34,4 36,3 47,6 59,2 69,5 Gastos Gastos por intereses 4,5 15,8 24,7 31,7 41,5 48,7 Sueldos y salarios 0,7 0,8 0,9 1,1 1,3 1,5 Otros 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3 0,5 Gastos Operativos 5,4 16,8 25,8 33,1 43,1 50,7 Ingresos operativos 4,1 17,6 10,5 14,5 16,1 18,8 Deudas incobrables 0,0 0,0 0,0 0,0 3,9 6,3 Impuesto a la Renta 0,0 0,0 0,0 0,0 4,8 1,6 Utilidad Neta 4.1 17.6 10.5 14.5 7.4 10.9 Estados de ganancias retenidas Utilidades retenidas iniciales 0,0 1,1 5,7 5,2 5,7 6,1 Utilidad Neta 4.1 17.6 10.5 14.5 7.4 10.9 Dividendos 3,0 13,0 11,0 14,0 7,0 10,0 Utilidades retenidas finales 1,1 5,7 5,2 5,7 6,1 7,0 Balances Activos Efectivo 2,9 2,0 71,8 96,2 102,4 81,1 Prstamos por Cobrar 74,5 232,9 264,8 312,6 349,3 393,3 Activos totales 77,4 234,9 336,6 408,8 451,7 474,4 Pasivo Intereses por pagar 1,1 4,0 6,2 7,9 10,4 12,2 Depsitos a Plazo 75,0 225,0 325,0 395,0 435,0 455,0 Pasivos totales 76,1 229,0 331,2 402,9 445,4 467,2 Capital del propietario Acciones ordinarias 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Utilidades retenidas 1,1 5,7 5,2 5,7 6,1 7,0 Total Pasivo y Patrimonio 77,4 234,9 336,6 408,8 451,7 474,4

Anexo 2: Informacin del Informe Anual de la Sociedad a los Accionistas. Finanzas bastin Ao fiscal El ao fiscal de Bastion Finance va del 16 al 15 de marzo. Para evitar confusiones, no se utilizan fechas en la siguiente discusin. En cambio, se hacen referencias a cada ao fiscal completo de operacin. As, el Ao 1 se refiere al primer ao completo de actividad de la empresa y el Ao 6 al ao completado ms recientemente. Asuntos regulatorios de la empresa La empresa est organizada como una sociedad de inversin comercial. Como banco, no est sujeto a supervisin regulatoria. Las normas sobre valores exigen que los inversores a plazo reciban un folleto actualizado. Las inversiones de los depositantes no estn aseguradas ni garantizadas por ninguna agencia gubernamental. Accionistas de la empresa Las acciones de Bastion Finance no cotizan en ninguna bolsa ni cotizan en bolsa. Las transacciones privadas entre individuos han ocurrido con poca frecuencia. Al final del ao 6, la empresa tiene conocimiento de que 15 personas poseen acciones; la mayora son participaciones muy pequeas. Los cinco mayores accionistas y sus participaciones son: Comparte % Eric Lombardo 1.290.000 43% Walter Carson 1.050.000 35% Lanza Edwards 300.000 10% Le Roy Fisk 150.000 5% Linda Hobbs 60.000 2% En el ao 3, Linda Hobbs compr 60 000 acciones de Walter Carson por 2 816 000 dlares, un precio que representa ocho veces las ganancias por accin del ao 2. Al final del ao 4, LeRoy Fisk compr 150 000 acciones de Walter Carson por 7 250 000 dlares, un precio que representa 10 veces las ganancias estimadas por accin para el ao 4. Se han producido varias transacciones ms pequeas a diversos precios durante los ltimos seis aos. Junta Directiva Seis personas forman parte de la junta directiva de la empresa. Los directores que no son gerentes reciben un pago anual de 25 000 dlares por ao y reciben 1000 acciones de la empresa. El Presidente del Comit de Auditora y el Presidente del Comit de Compensacin reciben cada uno un honorario adicional de $5,000. Los honorarios totales ganados en el Ao 6 y las participaciones accionarias al final del Ao 6 para cada uno de los directores se detallan a continuacin. Honorarios Accionado Eric Lombard, presidente de la junta directiva $ 1.290.000 Walter Carson, director ejecutivo: 1.050.000 Brendon Sheppard 25.000 6.000 Susan Richee, Presidenta del Comit de Auditora 30 000 2 000 Bruce Ludlow, Presidente del Comit de Compensacin 30.000 3.000 Gordon Meyers 25.000 5.000 Compensacion Ejecutiva La empresa tiene slo cuatro empleados de nivel ejecutivo. La remuneracin de los directores ejecutivos durante los ltimos dos aos fue la siguiente: Y oreja 5 ao 6 Eric Lombard, presidente de la junta directiva $350 000 $400 000 Walter Carson, director ejecutivo $350 000 $400 000 Paul Brekkar, Oficial Jurdico $180,000 $200,000 Denise Horton, Oficial de Finanzas $135,000 $150,000 El Comit de Compensacin revisa los niveles de compensacin pagados por una muestra de otras 10 empresas de la industria. Es poltica de la Junta mantener la remuneracin de los ejecutivos en niveles competitivos con las empresas comparables.

Anexo 2: Informacin del Informe Anual de la Compaa a los Accionistas (continuacin) Notas a los estados financieros La preparacin de nuestros estados financieros de conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) requiere que la administracin haga estimaciones y suposiciones que afectan los montos a informar. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones. La empresa prepara sus cuentas de informes financieros sobre la base de contabilidad devengada. Prepara su declaracin de impuestos utilizando la contabilidad de caja. Los impuestos diferidos no son materiales y no se reconocen en las cuentas. La empresa enfrenta una tasa impositiva del 30% sobre los ingresos. La empresa no tiene activos fijos. Se alquilan los locales, el mobiliario, el equipamiento de oficina y todo el equipamiento de la empresa. Las obligaciones de arrendamiento son de $215 000 para los aos 7 al 10 y de $135 000 para los aos 11 al 14. Estamos expuestos a reclamos y litigios que surgen en el curso normal de los negocios y utilizamos diversos mtodos para resolver estos asuntos de la manera que creemos que mejor sirve a los intereses de la empresa. No creemos que ningn reclamo o accin pendiente tendr un efecto material adverso en la empresa. La firma ha estado experimentando un aumento en el costo de adquirir depsitos a plazo. La direccin ha logrado trasladar el aumento a los prestatarios de la empresa. A continuacin se detallan las tasas de inters anuales promedio pagadas y obtenidas durante los ltimos seis aos junto con los vencimientos promedio. Los intereses se pagan trimestralmente a los depositantes y se reciben al vencimiento de los prestatarios. Bastion Finance ha recibido una opinin de auditora sin reservas de su auditor, Goodman Cole, en cada uno de sus seis aos de funcionamiento. Prstamos pendientes al final del ao A continuacin se reproducen las tarjetas de prstamo del Libro de Prstamos de la empresa para todos los prstamos pendientes al final del Ao 6. (Los montos en dlares se muestran en millones redondeados a un decimal). Depositantes a plazo Clientes de prstamos Ao Inters anual pagado Vencimiento promedio (meses) Inters anual devengado Vencimiento promedio (meses)1 8%1811%212 9%1912%253 9%1612%254 9%1512%24510%1313%19611%1213%26 REVISTA DE CASO EDUCATIVO IMA VOL. 6, NO. 1, ARTE. 1 DE MARZO DE 2013 5

REVISTA DE CASO EDUCATIVO IMA VOL. 6, NO. 1, ARTE. 1 DE MARZO DE 2013 6 Nmero de prstamo 405 Monto principal $20,0 millones Ao Prstamo concedido 4 Ao para pago programado 5 Tasa de inters 12%** Comisin de originacin del prstamo $1,6 millones Desarrollo del prestigio del prestatario Oficiales principales Cornelius Bowden, Sandy Maier y Anthony Roest Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 4 Principal del prstamo $20.0 $20.0 4 Tarifa de originacin del prstamo $1.6 $21.6 4 Inters $0,6 $22,2 5 Inters $2.7 $24.9 6 Inters $3.7 $28.6 Notas: El constructor ha encontrado graves problemas de estabilidad en los sustratos geolgicos del sitio de construccin. Proyecto retrasado indefinidamente . **La tasa de inters aument al 15 % a partir del inicio del ao 6. Nmero de prstamo 506 Monto principal $30,0 millones Ao Prstamo concedido 5 Aos para reembolso programado 9 Tasa de inters 10% Comisin de originacin del prstamo $2,4 millones Prestatario Condominios Gold Coast Directores principales Barbara Liveris, Eric Lombard y Phillip Greene Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 5 Principal del prstamo $30.0 $30.0 5 Tarifa de originacin del prstamo $2.4 $32.4 5 Inters $0,3 $32,7 6 Inters $3.3 $36.0 Notas:

REVISTA DE CASO EDUCATIVO IMA VOL. 6, NO. 1, ARTE. 1 DE MARZO DE 2013 7 Nmero de prstamo 601 Monto principal $65,0 millones Ao Prstamo concedido 6 Ao para pago programado 8 Tasa de inters 13% Comisin de originacin del prstamo $5,2 millones Prestatario Hoteles Kingsland Oficiales principales James Franklin y Jacqueline Bell Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 6 Principal del prstamo $65.0 $65.0 6 Tarifa de originacin del prstamo $5.2 $70.2 6 Inters $6,7 $76,9 Notas: Nmero de prstamo 602 Monto principal $45,0 millones Ao Prstamo concedido 6 Ao para el pago programado 7 Tasa de inters 15% Comisin de originacin del prstamo $3,6 millones Prestatario Green Lane Apartments Oficiales principales Wang Lim, Henry Shi y Chong Xie Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 6 Principal del prstamo $45.0 $45.0 6 Tarifa de originacin del prstamo $3.6 $48.6 6 Inters $3.5 $52.1 Notas: Anexo

Anexo 2: Informacin del Informe Anual de la Compaa a los Accionistas (continuacin) Tarjetas de prstamo para prstamos pendientes

Nmero de prstamo 603 Monto principal $50,0 millones Ao Prstamo concedido 6 Ao para el pago programado 7 Tasa de inters 13% Comisin de originacin del prstamo $4,0 millones Prestatario Lumineria Partners Directoras principales Madeleine Lindquist y Heidi Coleman Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 6 Principal del prstamo $50.0 $50.0 6 Tarifa de originacin del prstamo $4.0 $54.0 6 Inters $3.2 $57.2 Notas: Nmero de prstamo 604 Monto principal $85,0 millones Ao Prstamo concedido 6 Ao para pago programado 9 Tasa de inters 10% Comisin de originacin del prstamo $6,8 millones Prestatario Dorchester Management Company Oficiales principales Gordon Reynolds, Phillip Greene y Walter Carson Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 6 Principal del prstamo $85.0 $85.0 6 Tarifa de originacin del prstamo $6.8 $91.8 6 Inters $5.1 $96.9

Nmero de prstamo 605 Monto principal $40,0 millones Ao Prstamo concedido 6 Ao para pago programado 9 Tasa de inters 14% Comisin de originacin del prstamo $3,2 millones Prestatario Hampton Arms Apartments Oficiales principales Anne Ward, Paul McLeahy y Hamilton Wood Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 6 Principal del prstamo $40.0 $40.0 6 Tarifa de originacin del prstamo $3.2 $43.2 6 Inters $2,4 $45,6 Notas: Anexo 2: Informacin del Informe Anual de la Compaa a los Accionistas (continuacin) Tarjetas de prstamo para prstamos pendientes Factores de riesgo de la empresa Bastion Finance est expuesto a varias fuentes de riesgo en el curso normal de sus negocios. Estos incluyen riesgo de crdito, riesgo de tasa de inters, riesgo de liquidez y riesgo comercial general. El riesgo de crdito se refiere a la posibilidad de que algunos de nuestros clientes incumplan los prstamos que les hemos otorgado. Este riesgo se ve aumentado por nuestro enfoque en segundas hipotecas y nuestra concentracin en un segmento de mercado estrecho. El riesgo de tasa de inters significa que es posible que no podamos mantener un diferencial rentable entre nuestro costo de endeudamiento y los rendimientos de los prstamos. El riesgo de liquidez surge porque tomamos prstamos de depositantes a plazo con vencimientos que oscilan entre 6 y 18 meses, mientras que nuestros prstamos a desarrolladores pueden extenderse por varios aos. El riesgo comercial general es inherente a la naturaleza competitiva de nuestra industria. No podemos estar seguros de que nuestros depositantes a plazo o clientes de prstamos continuarn realizando negocios con nosotros en lugar de con uno o ms de nuestros competidores. Bastion Finance no est expuesto al riesgo cambiario y no participa en el comercio de derivados.

Anexo 3: Tarjetas de prstamo para prstamos en mora

Prstamo nmero 303 Monto principal $25,0 millones Ao Prstamo concedido 3 Ao para pago programado 4 Tasa de inters 12% Comisin de originacin del prstamo $2,0 millones Prestatario Phoenix Horizons Oficiales principales Linda Gibson y Phillip Greene Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 3 Principal del prstamo $25.0 $25.0 3 Tarifa de originacin del prstamo $2.0 $27.0 3 Inters $1,6 $28,6 4 Inters $3.4 $32.0 5 Inters $1.9 $33.9 5 Pago $30.0 $3.9 5 Cancelacin de prdidas $3,9 Notas: El titular de la primera hipoteca ejecut la propiedad. No haba fondos suficientes para pagar ntegramente nuestra Segunda hipoteca. Nmero de prstamo 502 Monto principal $65,0 millones Ao Prstamo concedido 5 Ao para pago programado 6 Tasa de inters 13% Comisin de originacin del prstamo $5,2 millones Prestatario Complejo comercial Westwood Oficiales principales Phyllis y David Edins Actas Ao Descripcin Saldo del Prstamo 5 Principal del prstamo $65.0 $65.0 5 Tarifa de originacin del prstamo $5.2 $70.2 5 Inters $5,9 $76,1 6 Inters $3.9 $80.0 6 Pago $73,7 $6,3 6 Cancelacin de prdidas $6,3 Notas: Los ingresos de la venta del complejo no cubrieron los costos totales de desarrollo. la empresa fue en liquidacin.