Problema 2

Ahorro y Prstamo Kanani Conceptos generales del valor del dinero en el tiempo John D Johnson

Kanani es una pequea empresa de ahorro y prstamo con sede en el sur de California que se ocupa principalmente de vivienda hipotecas, certificados de depsito y libretas de ahorro. Debido a la reciente publicidad en torno a la Crisis de Ahorros y Prstamos, Kanani ha perdido ms de $100,000, lo que ha creado un problema de flujo de efectivo para la institucin. J. Nicholas Slottje, vicepresidente senior de operaciones, propuso la liquidacin del prstamo comercial exclusivo de la institucin para aliviar la actual crisis de flujo de caja de las empresas y reducir la probabilidad de una auditora de FSLIC.

El Sr. Slottje, el vicepresidente senior, le pidi a Kimberiv Hayes, vicepresidente recin ascendido de Kanani Savings, que preparara un informe de valoracin sobre el valor de mercado potencial del prstamo en cuestin. El prstamo se hizo originalmente el 28 de enero de 1987 a Lomax, Barnes, Zobroski, Kincannon y Westerfield, una firma de abogados local. El contrato tiene 15 pagos pendientes. Las primeras 5 cuotas son pagos semestrales de $12,000.00 ⁽¹⁾ . Las prximas 5 cuotas de $8,000.00 se harn trimestralmente comenzando 4 meses despus del ltimo de los pagos de $12,000.00. Cuatro cuotas anuales de $30,000.00 seguirn un ao despus. La cuota final, que vence 1 ao despus, ser un pago global de $150,000.00. Al discutir el asunto con el economista de la empresa, se decidi que la tasa de descuento adecuada debera estar entre el 9% y el 12%. Dado que el valor del contrato era muy sensible a la tasa de descuento, la Sra. Hayes decidi que, en lugar de elegir ella misma la tasa, evaluara los flujos de efectivo usando tasas de descuento en intervalos de 0,25% dentro del rango pronosticado por los economistas y dejara que la junta directiva decidiera. En otras palabras, su informe contena un valor de contrato suponiendo una tasa de descuento del 9 %, un valor de contrato suponiendo una tasa de descuento del 9,25 %, etc.

PREGUNTAS

1. Disee todos los pagos en una lnea de tiempo y use la frmula a continuacin para descontar cada uno de los flujos de efectivo hasta el presente. flujo de fondos VP = ------------------ (1 + tasa) ^nper

Dado que las primeras cuotas son semestrales seguidas de pagos trimestrales y anuales con un globo, puede ser mejor dividir la lnea de tiempo en tres secciones para comprender mejor el problema.

2. Utilice la funcin "PV(rate, nper, pmt, fv, type)" para analizar cada una de las secciones de mosaico de la lnea de tiempo y, finalmente, el valor actual de todo el flujo.

3. Es posible resolver el problema usando solo la funcin "PV(rate, nper, pmt, fv, type)" en una sola celda de la hoja de trabajo? Qu precauciones se deben tomar al intentar esto?

4. Construir una tabla de posibles valores para el prstamo utilizando las tasas de descuento que la Sra. Hayae decidi en el caso y preparar una presentacin adecuada para la junta directiva.

⁽¹⁾ Suponga que la primera cuota es pagadera en seis meses a partir de la fecha del informe.