Sermaye Bteleme Verileri A. irketin portfyne eklemek iin potansiyel bir yatrm projesi dndn varsayalm. Aadaki eleri hesaplayn: 1. Projenin net bugnk deeri (NPV) 2. Projenin i getiri oran (IRR) B. Bu hesaplamalarn sonular nelerdir? Baka bir deyile, her bir hesaplamaya dayanarak ve portfy riskini getiri ile dengeleme gereini gz nnde bulundurarak, irketin yatrm srdrmesini tavsiye eder misiniz? Neden ya da neden olmasn? ddialarnz kantladnzdan emin olun. C. NPV ve IRR arasndaki fark nedir? Potansiyel bir yatrm deerlendirmek iin hangisini seersiniz ve neden? Muhakemenizi kantlarla desteklediinizden emin olun.

Sermaye Btelemesi rnei Kurulumu
lk yatrm $65.000.000
%20 Dz Amortisman
Gelir Vergisi @%35
WACC yaklak %8. (HD WACC yaklak %8,83 idi)
Nakit Ak (bu durumda Sat Gelirleridir) aadaki gibidir:
CF1: 50.000.000 ABD Dolar
CF2: 45.000.000 Dolar
CF3: 65.500.000 Dolar
CF4: 55.000,00 ABD Dolar
CF5: 25.000.000 Dolar
letme maliyetleri
CF1: 25.500.000 Dolar
CF2: 25.500.000 Dolar
CF3: 25.500.000 Dolar
CF4: 25.500.000 Dolar
CF5: 25.500.000 Dolar

lk Harcama

CF1

CF2

(65.000.000 $)

Nakit Aklar (Sat)

50.000.000 $

45.000.000 $

- letme Maliyetleri (Amortisman Hari)

25.500.000 $

25.500.000 $

- %20 Amortisman Oran

(13.000.000)

(13.000.000)

Faaliyet Geliri (EBIT)

11.500.000

6.500.000

- Gelir Vergisi (Oran %35)

4.025.000

2.275.000

Vergi Sonras FVK

7.475.000

4.225.000

+ Amortisman

13.000.000

13.000.000

Nakit aklar

(65.000.000 $)

20.475.000

17.225.000

CF3	CF4	CF5
65.500.000 $	55.000.000 $	25.000.000 $
25.500.000 $	25.500.000 $	25.500.000 $
(13.000.000)	(13.000.000)	(13.000.000)
27.000.000	16.500.000	(13.500.000)
9.450.000	5.775.000	(4.725.000)
17.550.000	10.725.000	(8.775.000)
13.000.000	13.000.000	13.000.000
30.550.000	23.725.000	4.225.000

Alr listeden sein:

NBD

13.291.616,74 $

KABUL

IRR

%16

KABUL