Si se administra de manera eficiente, Remel, Inc., tendr activos con un valor de mercado de $ 50,4 millones, $ 100,9 millones o $ 150,8 millones el prximo ao, y cada resultado ser igualmente probable. Sin embargo, los gerentes puede participar en la construccin de un imperio derrochador, lo que reducir el valor de mercado en $ 5.1 millones en todos los casos. Los gerentes tambin pueden aumentar el riesgo de la empresa, cambiando la probabilidad de cada resultado a 47 %, 12 % y 41 %, respectivamente. a. Cul es el valor esperado de los activos de Remel si se administra de manera eficiente? Supongamos que los gerentes se involucrarn en la construccin de un imperio a menos que ese comportamiento aumente la probabilidad de bancarrota. Elegirn el riesgo de la empresa para maximizar el pago esperado para los accionistas. b. Suponga que Remel tiene una deuda que vence en un ao como se muestra a continuacin. Para cada caso, indique si los gerentes participarn en la construccin del imperio y si aumentarn el riesgo. Cul es el valor esperado de los activos de Remel en cada caso? i. $40.1 millones, ii. $47.4 millones, iii. $88.8 millones, iv. $96.2 millones. C. Suponga que el ahorro fiscal de la deuda, despus de incluir los impuestos de los inversores, es igual al 11 % del pago esperado de la deuda. El producto de la deuda, as como el valor de cualquier ahorro fiscal, se pagar a los accionistas inmediatamente como dividendo cuando se emita la deuda. Cul es el valor esperado de los activos de Remel, incluidos los ahorros en impuestos, para cada nivel de deuda del inciso (b)? Qu nivel de deuda del inciso b) es ptimo para Remel?