Su empresa desea evaluar una propuesta de nueva divisin operativa. Usted ha previsto los flujos de caja de esta divisin para los prximos cinco aos y ha estimado que el coste del capital es del 11%. Desea estimar un valor de continuacin. Ha realizado las siguientes previsiones para el ltimo ao de su horizonte de previsin de cinco aos (en millones de dlares): | Ao 5 ---|--- Ingresos | 193,9 Ingresos de explotacin | 83,5 Ingresos netos | 54,3 Flujos de caja libres | 102,3 Valor contable de los fondos propios | 370,7 Nota: Suponga que todas las empresas (incluida la suya) no tienen deuda. a. Usted prev que los futuros flujos de caja libre despus del ao 5 crecern al 4 % anual, para siempre. Estime el valor de continuacin en el ao 5, utilizando la frmula de perpetuidad con crecimiento. b. Ha identificado varias empresas del mismo sector que su divisin operativa. La media del ratio P/E de estas empresas es de 23. Estime el valor de continuacin suponiendo que la relacin P/E de su divisin en el ao 5 ser la misma que la relacin P/E media de las empresas comparables en la actualidad. c. El ratio medio de mercado/libro de las empresas comparables es de 2,6. Estimar el valor de continuacin utilizando el ratio mercado/libro