Suppose you wanted to purchase a commercial real estate property thats valued at $$\mathrm{<font><font><font><font>1</font></font></font></font>}<font><font>,</font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font>.</font></font>$ You could secure financing from a traditional bank, which provides you with $$\mathrm{<font><font><font><font>7</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>5</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>.</font></font></font></font>$ The bank will offer that loan with an interest rate of $\mathrm{<font><font><font><font>8</font></font></font></font>}<font><font>\%</font></font>$ per year on an interest only basis. To purchase the property, youd need to put up $$\mathrm{<font><font><font><font>2</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>5</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}$ of your money. assume the property can earn you around $$\mathrm{<font><font><font><font>2</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font>/</font></font>}$year$<font><font><font><font>.</font></font></font></font>$

$\mathrm{<font><font>(</font></font>}$a$\mathrm{<font><font>)</font></font>}$ How much interest would you owe the bank yearly assuming the loan in interest only?$\mathrm{<font><font><font><font>(</font></font></font></font>}$b$\mathrm{<font><font><font><font>)</font></font></font></font>}$ What is you annual return on equity assuming you only take a bank loan as stated above?$$To lower the amount of equity you need to put into the property, you find a mezzanine investor who is willing to put in $$\mathrm{<font><font><font><font>1</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>5</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}$ at $\mathrm{<font><font><font><font>1</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>2</font></font></font></font>}<font><font><font><font>\%</font></font></font></font><font><font><font><font>.</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>(</font></font></font></font>}$c$\mathrm{<font><font><font><font>)</font></font></font></font>}$ How much interest do you owe the mezzanine investor annually assuming the mezzanine loan is interest only?$\mathrm{<font><font><font><font>(</font></font></font></font>}$d$\mathrm{<font><font><font><font>)</font></font></font></font>}$ What is your annual return on equity now with the mezzanine loan?$$Assume you sell the property after $\mathrm{<font><font><font><font>3</font></font></font></font>}$ years for $$\mathrm{<font><font><font><font>2</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>,</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}\mathrm{<font><font><font><font>0</font></font></font></font>}<font><font><font><font>.</font></font></font></font>\mathrm{<font><font><font><font>(</font></font></font></font>}$It is$\mathrm{<font><font><font><font>)</font></font></font></font>}$ What is your total return on equity after paying off the senior debt and the mezzanine loan?