Un fabricante de bicicletas produce actualmente 223 000 unidades al ao y espera que los niveles de produccin se mantengan estables en el futuro. Compra cadenas a un proveedor externo a un precio de 2,20 dlares por cadena. El director de la planta cree que sera ms barato fabricar estas cadenas que comprarlas. Se estima que los costos directos de produccin interna son de slo 1,40 dlares por cadena. La maquinaria necesaria costara 261.000 dlares y quedara obsoleta despus de 10 aos. Esta inversin podra depreciarse a cero a efectos fiscales utilizando un programa de depreciacin lineal de 10 aos. El director de la planta estima que la operacin requerira un capital de trabajo adicional de 60.000 dlares, pero sostiene que esta suma puede ignorarse ya que es recuperable al final de los 10 aos. Los ingresos esperados por el desguace de la maquinaria despus de 10 aos son de 19.575 dlares.

Si la empresa paga impuestos a una tasa del 35% y el costo de oportunidad del capital es del 15%, cul es el valor presente neto de la decisin de producir las cadenas internamente en lugar de comprrselas al proveedor?

El flujo de caja libre anual de 1-10=

El VAN de comprar las cadenas al FCF=

El FCF inicial de producir las cadenas =

El FCF de produccin de las cadenas aos 1-9=

El FCF del ao 10 produciendo las cadenas =

El VAN de producir las cadenas a partir de FCF.

El valor actual neto de producir las cadenas internamente en lugar de hacerlo con el proveedor =