Usted est asesorando a un grupo de inversionistas que estn considerando la compra de un complejo de centros comerciales. Les gustara financiar el 75 por ciento del precio de compra. Se les ha ofrecido un prstamo en los siguientes trminos: La tasa de inters del contrato es del 4 por ciento y se amortizar con pagos mensuales durante 20 aos. El prstamo tambin tendr una participacin accionaria del 40 por ciento del flujo de caja despus del servicio de la deuda.

Se espera que la propiedad cueste $6.38 millones. El NOI se estima en $460,000 durante el primer ao y aumentar a una tasa del 2 por ciento anual durante los prximos cinco aos. Se espera que la propiedad tenga un valor de $7.25 millones al final de cinco aos. La mejora representa el 80 por ciento del costo, y la depreciacin ser de ms de 39 aos sin una convencin a mitad de mes para el ao 1 para mantenerlo simple. Suponga un tramo impositivo del 35 por ciento para los ingresos ordinarios, un 25 por ciento para la recuperacin de la depreciacin y un 20 por ciento para los impuestos sobre las ganancias de capital y un perodo de tenencia de cinco aos.

Calcular la ATIRR, teniendo en cuenta la participacin accionaria.