10.1 Suponga que los siguientes cuatro fondos, todos con un capital comprometido de $100 millones, se combinaron para formar un sindicato para invertir en Newco: (I) Fondo ABC, tarifas de administracin del 2,5 por ciento anual del capital comprometido durante los 10 aos. (II) Fondo DEF, comisiones de gestin del 2,5 por ciento anual durante los primeros 5 aos, luego disminuyendo en 25 puntos bsicos por ao en cada ao de 6 a 10. Todas las comisiones se calculan en funcin del capital comprometido. (III) Fondo UVW, comisiones de gestin del 2,0 por ciento anual. Durante los primeros 5 aos del fondo, estas comisiones se cobran en funcin del capital comprometido. A partir del ao 6, las tarifas se cobran en funcin del capital neto invertido. UVW espera estar completamente invertido a principios del ao 6 y tambin haber realizado el 25 por ciento de todo el capital de inversin para este momento. En cada uno de los 5 aos subsiguientes, UVW espera realizar alrededor del 15 por ciento de todo el capital de inversin. (IV) Fondo XYZ, comisiones de gestin del 2,0 por ciento anual del capital comprometido durante los 10 aos. El fondo XYZ espera realizar todas las salidas muy rpidamente y reinvertir el capital en nuevas inversiones. El monto total de las inversiones est limitado a $ 100 millones. (a) Suponga que cada fondo del sindicato invierte $5 millones en Newco. Cul es el costo de LP para cada fondo? (b) Es posible que los cuatro fondos puedan estar de acuerdo en todos los supuestos del mtodo de VC, pero todava no estn de acuerdo sobre la sensatez de hacer esta inversin. Explique la lgica econmica detrs de esta posibilidad.