8. Ali dirige una importante empresa de Internet. Los analistas predicen que sus ganancias crecern un 30% anual durante los prximos cinco aos. Despus de eso, a medida que aumenta la competencia, se espera que el crecimiento de las ganancias se desacelere al 2% anual y contine en ese nivel para siempre. Su empresa acaba de anunciar ganancias de 1.000.000 de dlares. Cul es el valor presente de todas las ganancias futuras si la tasa de inters es del 8%? (Supongamos que todos los flujos de efectivo ocurren al final del ao.) (Ref: BMA, 13/e, Captulo 2) Respuesta:

9. Se ha pedido a Muneera que calcule el precio de las acciones de Gamma Industries. Investig un poco y descubri que Gamma Industries tiene una relacin deuda-capital objetivo de 0,5. Gamma tiene un ndice de pago del 60 %, un rendimiento sobre el capital (ROE) del 6,75 % y recientemente pag un dividendo de 2 dlares por accin. Los analistas estiman que las acciones de Gamma son un 20% ms riesgosas que la cartera del mercado. Supongamos que las letras del Tesoro rinden un 5% y que la prima de riesgo de mercado (MRP) es un 7%. (Ref: BMA, 13/e, Captulos 4,7 y 8) Respuesta:

10. Hameeda Corporation pagar un dividendo anual de $0,65 dentro de un ao. Los analistas esperan que este dividendo crezca un 12% anual a partir de entonces hasta el quinto ao. Despus de eso, el crecimiento se estabilizar en un 2% anual. Segn el modelo de descuento de dividendos, cul es el valor de una accin de Hameeda si el costo del capital accionario de la empresa es del 8%? (Ref: BMA, 13/e, Captulo 4) Respuesta: 11. Huda Industries emiti bonos a 25 aos con un cupn del 11% hace 5 aos, a la par. Hace dos aos, usted compr uno de sus bonos cuando tena un rendimiento del 6%. Hoy en da, el rendimiento al vencimiento (YTM) de estos bonos es del 14%. Cul es su rendimiento de ganancias/(prdidas) de capital si la tasa de inflacin anual fue del 2,5% durante los ltimos dos aos y vende su bono hoy? (Ref: BMA, 13/e, Ch 3) Respuesta: 12. El bono P es un bono premium con un cupn del 13%. El bono D es un bono con cupn del 8% que actualmente se vende con descuento. Ambos bonos realizan pagos anuales, tienen un YTM del 10% y tienen 20 aos hasta su vencimiento. Cul es el rendimiento actual del bono P? Para el bono D? Si las tasas de inters permanecen sin cambios, cul es el rendimiento esperado de las ganancias de capital durante el prximo ao para el bono P? Para el bono D? Explique sus respuestas y la interrelacin entre los distintos tipos de rendimientos. (Ref: BMA, 13/e, Captulo 3) Respuesta:

13. Azzam Corporation espera pagar un dividendo de $3,00 por accin sobre sus acciones ordinarias al final del ao (D1 = $3,00). Se espera que el dividendo crezca 25 por ciento anual hasta t = 3, despus de lo cual se espera que el dividendo crezca a una tasa constante de 5 por ciento anual. La beta de la accin es 1,2, la tasa de inters libre de riesgo es del 6 por ciento y la tasa de rendimiento del mercado es del 11 por ciento. Cul es el precio actual de las acciones de la empresa? (Ref: BMA, 13/e, Captulos 4,7 y 8) a. $29,89 b. $30.64 c. $37,29 d. $53.69 mi. $59.05 Respuesta:

14. Ests pensando en comprar una casa. La casa cuesta 350.000 dlares. Tienes $50,000 en efectivo que puedes usar como pago inicial de la casa, pero necesitas pedir prestado el resto del precio de compra. El banco ofrece una hipoteca a 30 aos que requiere pagos anuales y tiene una tasa de inters del 7% anual. Cul ser tu pago anual si contratas esta hipoteca? (Ref: BMA, 13/e, Captulo 2) Respuesta:

15. Rana Inc. est evaluando tres proyectos de capital. Los valores actuales netos (VAN) de los proyectos son los siguientes: La empresa debe A) aceptar los Proyectos 1 y 2 y rechazar el Proyecto 3. B) aceptar los Proyectos 1 y 3 y rechazar el Proyecto 2. C) aceptar el Proyecto 1 y rechazar los Proyectos 2 y 3. D) rechazar todos los proyectos. (Ref: BMA, 13/e, Captulos 2 y 5) Respuesta:

16. Abdulaziz acaba de concertar un prstamo de 15.000 dlares con su banco a una tasa anual del 10%. El prstamo requiere pagos anuales de $1,000 durante los prximos 14 aos y un pago final al final del ao 15. Qu tamao tendr el pago final (globo)? (Ref: BMA, 13/e, Captulo 2) Respuesta:

17. Yusuf est considerando instalar nueva iluminacin de bajo consumo en el almacn de su empresa. La instalacin costar $300 000 y estima un ahorro total de $75 000 por ao. Las luces se depreciarn uniformemente durante cinco aos, momento en el cual debern ser reemplazadas. El costo de capital es del 7% anual. Qu indican las reglas del VPN y del EVA si Yusuf debera instalar las luces? (Ref: BMA, 13/e, Captulos 2, 5 y 12) Respuesta: