Beta Inc. quiere construir una planta de fabricacin en Brasil. La construccin costar 900 millones de reales brasileos. Beta pretende operar la planta durante 3 aos. Durante los 3 aos de operacin, se espera que los flujos de efectivo reales (BRL) sean de 300 millones de BRL, 300 millones de BRL y 200 millones de BRL, respectivamente.

Los flujos de efectivo operativos comenzarn dentro de 1 ao a partir de hoy y se remitirn a la matriz canadiense al final de cada ao. Al final del tercer ao, beta espera vender la planta por R$ 500 millones.

Beta tiene una tasa de rendimiento requerida del 17%. Actualmente se necesitan 2,8743 BRL para comprar 1 dlar canadiense, y se espera que el BRL se deprecie un 5 por ciento anual.

A. Determinar el VAN del proyecto. Debe Beta construir la planta?

B. Si la tasa de rendimiento requerida es del 12 %, el valor de rescate revisado es de 650 millones BRL y BRL se deprecia un 7,5 % cada ao, cul ser el nuevo VAN?

RESPUESTA

A.

	AO 0	AO 1	AO 2	AO 3
Flujo de caja BRL	-900 millones BRL	300 millones BRL	300 millones BRL	200 millones BRL
TIPO DE CAMBIO	2.8743	3.0180	3.1689	3.3274
Flujo de caja convertido en CAD	-2.586.870.000 CAD	905.400.000 dlares canadienses	950.670.000 dlares canadienses	665.480.000 CAD
Tarifa de regreso requerida %
factor fotovoltaico @ 17%
VALOR PRESENTE
VAN	PV Acumulativo- Inversin Inicial

DECISIN

ACEPTAR / RECHAZAR = ?

B.

	AO 0	AO 1	AO 2	AO 3
Flujo de caja BRL
TIPO DE CAMBIO
Flujo de caja convertido en CAD
Tarifa de regreso requerida %
factor fotovoltaico al 12 %
VALOR PRESENTE
VAN	PV Acumulativo- Inversin Inicial

DECISIN - ACEPTAR/RECHAZAR

=