Bir hisse senedinin 2 ayda ve yine 5 ayda hisse bana 2 dolar temett demesi bekleniyor. Hisse senedi fiyat 150 $ ve risksiz faiz oran, tm vadeler iin srekli bileik ile yllk %3'tr. Bir yatrmc, hisse senedi zerinde 6 aylk bir vadeli ilem szlemesinde ksa bir sre nce ksa bir pozisyon ald.

(a) t1 zamannda szlemenin vadeli fiyat ve balang deeri nedir? (b) ay sonra (t2 zaman), hisse senedinin fiyat 135$ ve risksiz oran hala yllk %3'tr. ne

vadeli ilem fiyat ve vadeli ilem szlemesindeki ksa pozisyonun deeri? (c) Bu szleme iin t2 zamannda vadeli ilem piyasas fiyatnn ay iinde 131$ olduunu ve arbitraj ticaretinin olduunu varsayalm.

maliyeti 1 dolardr. Arbitraj imkan var m? Cevabnz evet ise, t2 ve T zamanlarndaki arbitraj ilemlerini ve nakit aklarn ksaca aklayn. 25 puan