Caso 21-7

Fondo de queso y grupo Mac

Mac Group es una empresa de gestin de inversiones que invierte en varias propiedades inmobiliarias. En junio de 20X2, Mac Group lanz un nuevo fondo, Cheese Fund, diseado para invertir en edificios de oficinas corporativas. Se ha determinado que Cheese Fund es una entidad de inters variable.

Mac Group posee y consolida en su totalidad al administrador del fondo y al socio general (GP) de Cheese Fund. En mayo de 20X2, el GP y el administrador del fondo celebraron un acuerdo de administracin para brindarle al administrador del fondo la capacidad de encontrar y recomendar edificios de oficinas corporativas en los que Cheese Fund debera invertir. El acuerdo de administracin otorga al Administrador del Fondo y al GP poder unilateral para dirigir las actividades ms significativas que tienen un impacto en el desempeo econmico de Cheese Fund.

El administrador del fondo recibe una tarifa de administracin y el mdico de cabecera recibe una tarifa de incentivo (colectivamente, las "tarifas de toma de decisiones"). La gerencia ha concluido que la tarifa de gestin y la tarifa de incentivo son una compensacin por los servicios prestados y estn en el mercado y son proporcionales al nivel de esfuerzo requerido para proporcionar esos servicios. Adems, el acuerdo de honorarios del tomador de decisiones incluye trminos y condiciones que habitualmente estn presentes en acuerdos similares negociados en condiciones de plena competencia. Los honorarios del tomador de decisiones no son garantas, obligaciones para financiar prdidas operativas, pagos asociados con una opcin de venta por escrito ni ninguna obligacin similar que proteja a un tenedor de intereses de sufrir prdidas en Cheese Fund.

En agosto de 20X2, Mac Group tena exceso de efectivo y decidi invertirlo en Cheese Fund. Como resultado, Mac Group tiene una participacin accionaria prorrateada del 6,4 por ciento en Cheese Fund. Ni el Administrador del Fondo, ni el GP, ni ninguna parte relacionada de Mac Group tienen una participacin accionaria directa adicional en Cheese Fund.

Requerido:

Teniendo en cuenta la informacin presentada anteriormente, responda las siguientes preguntas.

1. Mac Group tiene una participacin variable en Cheese Fund?

2. Son los honorarios de los tomadores de decisiones un inters variable?

3. Debe Mac Group consolidar Cheese Fund?

Suposicin alternativa

4. Si Mac Group tuviera una participacin accionaria prorrateada del 40 por ciento en Cheese Fund, debera Mac Group consolidar Cheese Fund?