Answered step by step
Verified Expert Solution
Link Copied!

Question

1 Approved Answer

Caso de datos Usted ha sido contratado por Internal Business Machines Corporation (IBM) en su divisin de presupuesto de capital. Su primera tarea es determinar

Caso de datos

Usted ha sido contratado por Internal Business Machines Corporation (IBM) en su divisin de presupuesto de capital. Su primera tarea es determinar los flujos de efectivo libres y el VPN de un nuevo tipo propuesto de tableta de tamao similar a un iPad pero con la potencia operativa de un sistema de escritorio de gama alta. El desarrollo del nuevo sistema inicialmente requerir un gasto de capital inicial equivalente al 10% de las propiedades, plantas y equipos (PPE) de IBM al final del ltimo ao fiscal para el cual hay datos disponibles. Luego, el proyecto requerir una inversin adicional equivalente al 10 % de la inversin inicial despus del primer ao del proyecto, un aumento del 5 % despus del segundo ao y un aumento del 1 % despus del tercer, cuarto y quinto ao. Se espera que el producto tenga una vida til de cinco aos. Se espera que los ingresos del primer ao para el nuevo producto sean del 3% de los ingresos totales de IBM para el ltimo ao fiscal del que hay datos disponibles. Se espera que los ingresos del nuevo producto crezcan un 15 % el segundo ao, luego un 10 % el tercero y un 5 % anual durante los dos ltimos aos de vida prevista del proyecto. Su trabajo es determinar el resto de los flujos de efectivo asociados con este proyecto. Su jefe ha indicado que los costos operativos y los requisitos de capital de trabajo neto son similares a los del resto de la empresa y que la depreciacin es lineal para propsitos de presupuesto de capital.

1. (8 puntos) Calcule el flujo de caja libre para cada ao.

a. Suponga que la rentabilidad del proyecto ser similar a los proyectos existentes de IBM en el ltimo ao fiscal y calcule (ingresos - costos) cada ao utilizando el ltimo margen de utilidad EBITDA/Ventas. Calcule el EBITDA como EBIT + gastos de depreciacin del estado de flujo de efectivo.

b. Determine la depreciacin anual suponiendo que IBM deprecia estos activos por el mtodo de lnea recta durante una vida til de cinco aos.

C. Calcule el capital de trabajo neto requerido cada ao suponiendo que el nivel de NWC ser un porcentaje constante de las ventas del proyecto. Utilice NWC/Sales de IBM para el ltimo ao fiscal para estimar el porcentaje requerido. (Use solo cuentas por cobrar, cuentas por pagar e inventario para medir el capital de trabajo. Otros componentes de los activos y pasivos actuales son ms difciles de interpretar y no necesariamente reflejan el NWC requerido del proyecto, por ejemplo, las tenencias de efectivo de IBM).

d. Para determinar el flujo de efectivo libre, deduzca la inversin de capital adicional y el cambio en el capital de trabajo neto cada ao.

2. (4 puntos) Usar Excel para determinar el VAN del proyecto con un costo de capital del 12%. Calcule tambin la TIR del proyecto utilizando la funcin TIR de Excel.

3. (6 puntos) Realice un anlisis de sensibilidad variando los pronsticos del proyecto de la siguiente manera:

a. Suponga que las ventas del primer ao sern del 2% al 4% de los ingresos de IBM.

b. Suponga que el costo de capital es del 10% al 15%.

C. Suponga que el crecimiento de los ingresos es constante despus del primer ao a una tasa de 0%10%

Step by Step Solution

There are 3 Steps involved in it

Step: 1

blur-text-image

Get Instant Access to Expert-Tailored Solutions

See step-by-step solutions with expert insights and AI powered tools for academic success

Step: 2

blur-text-image

Step: 3

blur-text-image

Ace Your Homework with AI

Get the answers you need in no time with our AI-driven, step-by-step assistance

Get Started

Recommended Textbook for

Safety Health And Environmental Auditing A Practical Guide

Authors: Simon Watson Pain

2nd Edition

1138557153, 9781138557154

More Books

Students also viewed these Accounting questions

Question

State the uses of job description.

Answered: 1 week ago

Question

Explain in detail the different methods of performance appraisal .

Answered: 1 week ago

Question

7. Define cultural space.

Answered: 1 week ago