Charles Dow, Wall Street Journal'n orijinal editryd. Heartland Express gibi ulam hisse senetlerinin fiyatlarnn ExxonMobil gibi endstriyel hisse senetlerinin fiyatlarndaki deiiklikleri tahmin edebileceini savunan "Dow Teorisi"nin yaratcsyd. Wall Street Journal'daki bir makale, Dow Theory'den "teknik analizin bykbabas" olarak bahsediyor.

Kaynak: Spencer Jakab, "Dow Teorisine Ramen Kamyon Tamaclna Devam Edin," Wall Street Journal, 16 Temmuz 2012.

Dow Teorisi, _______ olduu iin temel analiz yerine teknik analiz olarak kabul edilir.

A. sonularn oluturmak iin karmak bilgisayar programlar gerektirir

B. sonularn oluturmak iin birden ok hisse senedinin analizini gerektirir

C. gelecekteki hisse senedi fiyatlarn tahmin etmek iin firmalarn gelecekteki karlarn tahmin etmeye dayanr

D. gelecekteki hisse senedi fiyatlarn tahmin etmek iin gemi hisse senedi fiyat modellerine gvenir

Bir yatrmc, ulam stoklarnda d grdnde endstriyel hisse senetleri satarak ve ulam stoklarnda art grdnde endstriyel hisse senetleri alarak hisse senedi yatrmlarndan ortalamann zerinde bir getiri elde edebilir mi?

C. Evet, bu teoriyle ilgili uzun tarih, ortalamann zerinde getirileri garanti etme yeteneini gsteriyor.

B. Hayr, bu strateji, gemi hisse senedi fiyatlar dnda mevcut tm bilgileri gz ard eder.

C. Hayr, bu strateji yalnzca gelecekte beklenen getirilere odaklanr ve gemi performans gz ard eder.

D. Evet, rasyonel beklentiler teorisi, teknik analiz kullanan yatrmclarn muhtemelen ortalamann zerinde getiri elde edeceini ngryor

?[Blm Ac ile ilgili] Blm ac, "2000 ylnda hisse satn alan ve bunlar 2010 ylna kadar elinde tutan birok yatrmcnn, 10 yllk sre boyunca yatrmlarndan negatif bir reel getiri elde ettiklerini kefettiini" belirtiyor. Yatrmclar, negatif bir reel getiri elde etseler, o yllarda hisse senetlerine neden yatrm yapsnlar?

C. Yatrmclar, piyasalarda devam eden bymeyi tahmin etmek iin rasyonel beklentileri kullanm olabilir.

B. Yatrmclar, 1980'lerdeki yksek getiri oranlarnn devam edeceine inanm olabilirler.

C. Yatrmclar, gelecekteki hisse senedi fiyat tahminlerini formle etmek iin uyarlanabilir beklentileri kullanm olabilir.

D. Yukardakilerin hepsi.

Economist'teki bir makale, in'deki ekonomik byme yavalarken, hisse senetlerinin deerinin iki kattan fazla arttna dikkat ekti. Makale, byk kurumsal yatrmclarn satn alnan hisselerin ezici ounluunu satn ald gelimi lkelerden farkl olarak, in'de satn alma ilemlerinin %90'nn bireysel yatrmclar tarafndan yapldn belirtiyor. Bu yatrmclarn hisse senedi talebini bir lgnlk olarak nitelendirdi.

Kaynak: A Crazy Casino, Economist, 26 Mays 2015.

Makale, bireysel yatrmclar tarafndan hisse senedi almn bir lgnlk olarak tanmlarken ne anlama geliyor?

A. Yatrmclar irrasyonel olarak hisse senedi satn alyorlar.

B. Yatrmclar ldrm durumda.

C. Yatrmclar hisse senedi satn alma konusunda heveslidir.

D. Hisse senedi talebi inanlmaz derecede yksek.

? Bireysel yatrmclarn bu davran kurumsal yatrmclara gre sergileme olasl daha yksektir.

2016'da Economist'te kan bir makale, 2000'den beri Birleik Krallk'taki bir yatrmcnn ngiliz devlet tahvilleri satn alarak ngiliz firmalar tarafndan ihra edilen hisse senetlerini satn almaktan daha yksek getiri elde edeceini belirtti. Makale u sonuca varyor: Bu yzylda negatif bir hisse senedi risk primi oldu.

Kaynak: Uzun Vadeli Hisse Senetleri? Ekonomist, 13 Ocak 2016.

zkaynak primi, yatrmclarn hisse senetlerine yatrm yapmak iin almas gereken ek getiriyi temsil eder.

?Birleik Krallk'ta hisse senedi risk primi bu dnemde neden negatif olabilir?

A. Bankalar bonolara yksek faiz dyorlard.

B. Tahvil getirileri, hisse senedi getirilerini geride brakt.

C. Yatrmclar baka lkelere kat.

D. Hisse senedi getirileri tahvil getirilerini geride brakt.

?[Balant Kurmakla lgili] MIT'den Ekonomist Peter Temin, 1929'daki k ekonomi iin nemli bir bamsz oksa, 1987'deki kn de ayn derecede felaket olmas gerektiini savunuyor.

Kaynak: Peter Temin, Lessons from the Great Buhran, Cambridge, MA: MIT University Press, 1989 s. 41.

Aadaki olaylardan hangisi bir ekonomi iin nemli bamsz ok olarak kabul edilir?

A. Bir borsa k.

B. Avrupa'da savan patlak vermesi.

C. Enflasyon.

D. Federal Fon orannda bir art.

?Temin, 1987'deki kn ardndan ekonomiye olanlarn, 1929'daki kn ekonomi iin nemli bir ok olduuna kar kant olduu eklindeki argmann desteklemek iin hangi gerekeyi gsterebilir?

A. 1987'de pazardaki d, 1929'daki pazardaki dn iki kat kadar byk olmasna ramen, 1929 knden sonra ekonomik koullar daha iddetliydi.

B. 1929'daki piyasa d, 1987'deki piyasa dnn iki katyd.

C. 1987'deki pazar d, 1987'deki pazar dnn iki katyd.

D. 1987 knden sonra ekonomik koullar daha ard nk pazardaki d 1929'dakinin iki katyd.

Christina Romer, 1929'daki kazann etkisinin, tketici gveni zerindeki etkisinin yan sra o srada yrrlkte olan dzenlemelerin olmamas nedeniyle daha iddetli olduunu savunacakt.

dnyas yazar Michael Lewis, bir fon yneticisi olan Michael Burry'nin u szlerinden alnt yapt: "Hibir okulun birine nasl byk bir yatrmc olunacan retemeyecei fikrini de hemen iselletirdim. Bu doru olsayd, inanlmaz derecede yksek bir renim creti ile dnyann en popler okulu. Bu yzden doru olmamal." Burry'nin mantna katlyor musunuz?

Kaynak: Michael Lewis, The Big Short: Inside the Doomsday Machine, New York: WW Norton, 2010, s. 35.

A. Hayr, uyarlanabilir piyasalar hipotezine gre, ortalama piyasa getirilerini amaya almak beyhude bir abadr.

B. Evet, uyarlanabilir piyasalar hipotezine gre, hisse senedi getirilerini tahmin etmek iin uyarlanabilir bir model tretebilirseniz, sonsuz derecede yksek karlar elde etmek mmkndr.

C. Hayr, etkin piyasalar hipotezine gre, ortalama piyasa getirilerini amaya almak beyhude bir abadr.

D. Evet, etkin piyasalar hipotezine gre, hisse senedi getirilerini tahmin etmek iin etkin bir model tretebilirseniz, sonsuz yksek karlar elde etmek mmkndr.

[Balant Kurmakla lgili] Wall Street Journal'daki bir ke u soruyu soruyor: Sermaye kazanlar kazanlan gelirden o kadar farkl ki farkl bir oranda vergilendirilmeleri gerekiyor?

Kaynak: Scott Sumner ve Leonard E. Burman, Sermaye Kazanlarn Kazanlan Gelirden Daha Dk Oranlarda Vergilendirmek Adil mi? Wall Street Journal, 1 Mart 2015.

Sermaye kazanc nedir?

A. Krn yatrmclara datlmas.

B. Sermayenin bir yldan dierine artrlmas.

C. Bir hisse senedinin fiyatndaki art.

D. Bir yatrmn satndan elde edilen kr.

Sermaye kazanlar, maa ve cret gelirlerinden ne ekilde vergilendirilir?

A. Sermaye kazanlar enflasyonu hesaba katmak iin dzeltilir.

B. Maa ve cret gelirleri kesintiye tabidir.

C. Maa ve cret gelirleri, sermaye kazanlarndan daha dk oranda vergilendirilir.

D. Sermaye kazanlar, maa ve cret gelirlerinden daha dk oranda vergilendirilir.

Sermaye kazanlarn dier gelirlerden farkl ekilde vergilendirmeye ynelik bir ekonomik argman, yatrmclarn nominal kazanlar zerinden enflasyon dzeltmesi yapmadan vergi demeleri gerektiidir.