Cu$$nto crees que vale Ferrari en euros? Justifique su recomendaci$$n en funci$$n de la valoraci$$n actual de m$$ltiplos de mercado y una valoraci$$n DCF$.$

$201220132014$ Primer Semestre $2015$

Ventas

Autom$$viles y Repuestos $(1)1,6951,6551,9441,007$

Motores $(2)77188311121$

Patrocinio, Comercial y Marca $(3)385412417212$

Otros $(4)69809146$

Ventas totales $2,2252,3352,7621,387$

Costo de Ventas excluyendo Dep. y Amort. $9619641,217592$

Gasto de depreciaci$$n y amortizaci$$n $238270289130$

Ventas, General y Admin. Gastos $243260300152$

Investigaci$$n y desarrollo $431479541291$

Otros gastos operativos $17-2264$

Utilidad Operativa $($EBIT$)335364389218$

Ingresos $($Gastos$)$ Financieros Netos $-139-27$

Beneficio antes de impuestos $335366398191$

Ingreso por gastos de impuesto $101120133$ sesenta y cinco

Beneficio neto $233246265126$

Los gastos de capital $258271330151$

$31-$dic$-201331-$dic$-201430-$jun$-2015$

Efectivo y equivalentes de efectivo $7981,077258$

Cuentas comerciales por cobrar $206184154$

Cuentas a cobrar por actividades de financiaci$$n $8631,2241,181$

Inventarios $238296352$

Otros activos circulantes $11564100$

Total de activos corrientes $2,2192,8452,045$

Inversiones y otros activos financieros $374748$

Los activos por impuestos diferidos $42112149$

Propiedad, planta y equipo $568585589$

Activos intangibles $(1)242265283$

Buena voluntad $787787787$

Los activos totales $3,8954,6413,900$

Acreedores comerciales $486536578$

Impuestos corrientes a pagar $104110182$

Otros pasivos corrientes $475774836$

Total pasivos corrientes $1,0651,4201,595$

Deuda a largo plazo $3175102,267$

Otros pasivos $197233239$

Equidad total $2,3162,478-201$

Pasivo total y patrimonio $3,8954,6413,900$

Los ingresos totales Gastos de capital EBITDA Tasa de crecimiento proyectada Valor de equidad de mercado Deuda total Dinero

Fabricantes de autom$$viles

BMW $80\mathrm{.}4016,09916,4266,1\%56,56277,5067,688$

Daimler $129,8726,30718,5146,9\%77,90686,68915,543$

fiat chrysler $96,0908,1218,2714,6\%18,65733,72423,601$

vado motor $108,6195,6268,53710,1\%52,92598,48425,743$

Motores generales $117,5548,9466,6744,5\%46,55438,71024,391$

motor honda $96,1966,37412,7306,9\%51,12852,48311,427$

hyundai motor $63,9243,3857,2336,8\%33,63140,80219,547$

kia motores $33,7301,4462,8001,6\%16,9773,5355,502$

nissan motor $82,10111,43210,8796,2\%40,01351,7966,698$

peugeot $53,6072,4283,3187,0\%12,23021,91410,521$

renault $41,0552,7033,9678,9\%23,09636,29914,049$

Motores Tata $33,8114,1005,6475,5\%16,70110,9527,125$

motores tesla $2,411731994,9\%26,4002,0511,590$

Motor Toyota $196,62224,23330,2603,2\%186,069147,34440\mathrm{.}497$

volkswagen $202,45816,61323,0483,5\%52,916139,02134,143$

Marcas de lujo

grupo burberry $3,2211997452,6\%7,69190865$

Cie Financiere Richemont $10,4107082,9023,1\%38,9863,0938,553$

Herm$$s Internacional $4,1192791,4786,8\%35,297411,481$

LVMH Mo$$t Hennessy $30,6381,8487,0272,1\%80,7319,2434,648$

Prada $3,5523629541,9\%8,772519720$

Tiffany y compa$$ia$.3,2481898194,7\%9,125$