De Leon’s Company

Comparative Balance Sheet

December 31, 2022 and 2021 

 

                                                                     2022                            2021

Assets 

             Cash . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .           P 140,350                      P 95,900

             Accounts Receivable (Net)   . . . . . . . . . .                95.300                        102.300 

             Inventories . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .              165,200                       157,900 

             Prepaid expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . .                 6,240                           5,860

             Investments (long term) . . . . . . . . . . . . . .              35,700                         84,700

             Land     . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .               75,000                          90,000 

             Buildings . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .            375,000                       260,000 

             Accumulated depreciation – Buildings . . .             (71,300)                       (58,300) 

             Machinery and Equipment . . . . . … . . . . .             428,300                        428,300

             Accumulated depreciation-Machinery & Eqpt . .   (148,500)                     (138,000) 

             Patents        . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. .           58,000                          65,000

                  Total assets . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  P 1,159,290                   P1,093,660 

                                                                                       ========                   ======== 

                                 

                            Liabilities and Stockholders’ Equity 

           Accounts payable (merchandise creditors)       P     43,500                   P     46,700 

           Accrued expenses payable (operating expenses)   14,000                           12,500             

           Income  taxes payable . . . . . . . . . . . . . . . . ..            7,900                             8,400   

           Dividends payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .         14,000                          10,000       

           Mortgage notes payable (due 2024) . . . . . . .          40,000                                    0 

           Bonds payable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .      150,000                        250,000   

           Common stock (P30 par) . . . . . . . . . . . . . . . .       450,000                         375,000 

           Excess of issue price over par-Common stock        66,250                           41,250 

           Retained earnings  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .       373,640                         349,810

          Total Liabilities and     Stockholders’ Equity          P1,159,290               P1,093,660

                                                                                    =========                   ========= 

 

 

De Leon’s Company

Income Statement

For the year ended December 31, 2022

 

         Sales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .  P 1,100,000

         Cost of Merchandise sold . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . ..           710,000 

         Gross Profit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ..   P     390,000 

         Operating expenses: 

                Depreciation expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . P  23,500

                Patent amortization . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .. . . .      7,000 

                Other operating expenses . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .    196,000

                       Total operating expenses  . . . . . . . ..  . . . . . . . .                                  226,500 

           Income from operation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .                                 163,500 

           Other income: 

                  Gain on sale of Investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . .       11,000

           Other expenses: 

                   Internet expense . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .      26,000                (15,000)     

            Income before Income tax                                                                           P   148,500 

            Income tax expense . . .  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .                                     50,000

            Net Income . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .                            P     98,500 

                                                                                                                                  ======== 

 

An examination of the accounting records revealed the following additional information applicable to 2022:

1. Land costing  P15,000 was sold for P15,000.
2. A mortgage note was issued for P40,000.
3. A building costing P115,000 was constructed.
4. 2,500 shares of common stock were issued at P40 in exchange for the bonds payable.
5. Cash dividends declared were P74,670.

 

 

1. Prepare a statement of cash flows using direct method of reporting cash flows from operating activities