dev 2

Risk-Getiri Dengesi: Teori

1Soru 1

Menkul kymetler iin genel olarak grdmz getiri kavramn hisse senetlerine gre zelletirelim. s durumunda ( t'de mevcut bilgi verildiinde) i hisse senedinin t ve t + 1 zaman arasndaki brt getirisi:

Ri,t:t+1(k) Ri,t+1(k) Pi,t+1(k) + Di,t+1(k) Pi,t

Neresi

P _i,t : i stokunun t zamanndaki fiyat

D _{i,t +1} ( s ): s durumunda i hissesi tarafndan t + 1 zamannda denen temett

P _{i,t +1} ( s ): s durumunda t + 1 zamannda i hisse senedinin fiyat (temett dendikten sonra; temettsz fiyat)

Aadaki iki kavramsal soruyu cevaplayn

Neden P _i,t dnya durumlarnn bir fonksiyonu deil?

Dorusal getiri tanm gz nne alndnda r _{ben,t : t +1} ( s ) r _{ben,t +1} ( s ) R _{ben,t +1} ( s ) 1, eer sermaye kazan/kaypn CGi olarak tanmlarsak, t+1(s) = Pi,t+1(s)Pi,t Pi,t temett getirisinin ima edilen tanm nedir

DY ben,t +1( ler )?

ABC hisse senedi fiyatnn u anda 100 $ olduunu varsayalm. Hisse senedi fiyatnn (temettsz) gelecek ay 105$ veya 90$ olacan varsayalm. (Devlet ya iyi ya da kt, g ya da b olacaktr.) Her iki durumda da firma 5$ temett deyecektir.

yi ve kt durumda hisse senedi sermaye kazanc/kaypn, CG _{ABC,t +1} ( s ), temett getirisini, DY _{ABC,t +1} ( s ) ve lineer getiriyi r _{ABC,t +1} ( s ) hesaplayn

r _ABC,t ^ln ₊₁ ( s ) gnlk getirisini hesaplamadan, r ABC,t +1( s )'den yksek mi yoksa dk m olmasn beklersiniz? Neden?

Risksiz 0 oran verildiinde . 0025 iyi ve kt durumda fazla getiriyi hesapla r _ABC,t ^e ₊₁ ( s )

2Soru 2

Aadaki kurulumu gz nnde bulundurun:

Dnyann 3 durumu: p ₁ = Prob ( s ₁ ) = 0 . 3 ,p ₂ = Prob ( s ₁ ) = 0 . 5 ve p ₃ = Prob ( s ₁ ) = 0 . 2

A varlnn bugnk fiyat P _{A, 0} = 100, 6 ayda kesin olarak D _{A, 0 temett dyor . 5} = 2 ve eski temett fiyat duruma bal olacaktr ya P _{A, 0 . 5} ( s ₁ ) = 110 ,PA _{, 0 . 5} ( s ₂ ) = 103 ve PA , 0 . 5( s 3) = 90

B varlnn bugnk fiyat P _{B, 0} = 50, 6 ay iinde kesinlikle bir temett D _{B, 0 dyor . 5} = 3 ve eski temett fiyat duruma bal olacaktr ya P _{B, 0 . 5} ( s ₁ ) = 52 ,P _{B, 0 . 5} ( s ₂ ) = 57 ve PB , 0 . 5( s 3) = 35

bu 6 ay boyunca risksiz faiz oran 0,01'dir.

Aadakileri hesapla

varln beklenen getirileri, risk primleri, oynaklklar ve korelasyonlar

%60 (yani arl 0,6 olan) A varlna, %30'u B varlna ve %10'u risksiz varla yatrlan bir portfyn beklenen getirisi ve oynakl

pucu: 2. soru iin nce ₀ beklenen getirisinin (31) vektrn ve (33) kovaryans matrisi V _0' hesaplayn

3 Soru 3

Beklenen getiri ₁ ve risk ₁ olan jenerik varlk 1 ve beklenen getiri ₂ ve risk ₂ olan jenerik varlk 2 verildiinde, iki varlk arasndaki kovaryans _{1 , 2} olsun.

Varlk 1 arlnn bir fonksiyonu olarak genel uygun portfy ^p beklenen getiri ve risk iin formlleri tretin ^p1

Genel bir uzun-ksa portfy iin formlleri tretin ^ls varlk 1 arlnn bir fonksiyonu olarak beklenen getiri ve risk ^ls1

ki portfyn ayn beklenen deere sahip olduu koul nedir?

ki portfyn ayn riske sahip olduu koul nedir?

Yukardaki iki koul birbirini dlyor mu? Neden?

verilen 1 = 0 _. 16 ,2 ₌ 0 . 12 ,1 ₌ 0 . 2 _ve 2 = 0 . 2

Uygun portfyn beklenen getirisi 0,15 ise, 1. varla yatrlan oran nedir?

uzun-ksa portfyn beklenen getirisi 0,15 ise, 1. varla yatrlan oran nedir?