Firma A, B'nin 100.000 hissesinin tamam iin hisse bana 27 dolarlk nakit teklif vererek Firma B'yi satn almay planlyor. Birlemenin 800.000 dolarlk bugnk deerle maliyet tasarrufu salayacan tahmin ediyor. Son zamanlarda, Firma B'nin hisse senedi fiyat, besbelli mkemmel mali performans nedeniyle, hisse bana 20$'dan 24$'a ykseldi. Firma A bylece Firma B'nin tek bana fiyatn 24$ olarak tahmin ediyor. Ancak CFO, Firma B'nin gerek bamsz deerinin hisse bana 24 $ deil, hisse bana 20 $ olabileceine iaret ederek teklifin yeniden deerlendirilmesini neriyor. Tek bana deer hisse bana 20 $ ise, birleme Firma A iin yine de pozitif NPV retecek mi?

C. Hayr. Firma B'yi satn alma maliyeti, 800.000 $'lk birleme sonras kazanc aacaktr.

B. Hayr. Maliyetler beklenenden 400.000 $ daha fazla olduu iin A Firmas baaba duruma gelecek.

C. Evet. Firma A, ekonomik kazancn beklenenden daha fazlasn almasna ramen, Firma A yine de kazan salayacaktr.

Evet. Piyasa verimli olduundan, Firma B'nin gerek bamsz deeri hisse bana 24 $'dr ve CFO'nun korkusu yersizdir.