Guin largo integrador: riesgo y valoracin Hamlin Steel Company desea determinar el valor de Craft Foundry, una empresa que est considerando adquirir en efectivo. Hamlin desea determinar la tasa de descuento aplicable para usar como entrada al modelo de valoracin de crecimiento constante. Las acciones de Craft no cotizan en bolsa. Despus de estudiar los rendimientos requeridos de empresas similares a Craft que cotizan en bolsa, Hamlin cree que una prima de riesgo adecuada en las acciones de Craft es de alrededor del 5%. Actualmente, la tasa libre de riesgo es del 8%. El dividendo por accin de Craft para cada uno de los ltimos 6 aos se muestra en la siguiente tabla:

Ao	Dividendo por accin
2015 2014 2013 2012 2011 2010	$3.04 $2.84 $2.65 $2.48 $2.32 $2.17

una. Dado que se espera que Craft pague un dividendo de $3.25 el prximo ao, determine el precio mximo en efectivo que debera pagar Hamlin por cada accin de Craft. (Sugerencia: redondee la tasa de crecimiento al porcentaje entero ms cercano).

b. Describa el efecto sobre el valor resultante de Craft a partir de:

(1) Una disminucin en su tasa de crecimiento de dividendos del 2% respecto a la exhibida durante el perodo 2010-2015.

(2) Disminucin de su prima de riesgo al 4%

RESPUESTA: El rendimiento requerido de las acciones de Craft es %. (Redondee al porcentaje entero ms cercano).

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