HITO I: Completar el Presupuesto de Efectivo (Programa de Recibos de Efectivo y Programa de Pagos en Efectivo) de Archer Electronics Company

Las ventas y compras reales de Archer Electronics Company para abril y mayo se muestran aqu junto con las ventas y compras pronosticadas de junio a septiembre:

La empresa realiza el 20 por ciento de sus ventas al contado y el 80 por ciento a crdito. De las ventas a crdito, el 50 por ciento se cobra en el mes siguiente a la venta y el 50 por ciento se cobra dos meses despus. Archer paga el 20 por ciento de sus compras en el mes posterior a la compra y el 80 por ciento dos meses despus.

Los gastos de mano de obra equivalen al 15 por ciento de las ventas del mes actual. Los gastos generales equivalen a $ 12,500 por mes. Los pagos de intereses de $32,500 vencen en junio y septiembre. Un dividendo en efectivo de $52,500 est programado para pagarse en junio. Los pagos de impuestos de $25,500 vencen en junio y septiembre. Hay un desembolso de capital programado de $350,000 en septiembre.

El saldo de efectivo final de Archer Electronics en mayo es de $22,500. El saldo de efectivo mnimo deseado es de $10,500. Prepare un cronograma de recibos de efectivo mensuales, pagos de efectivo mensuales y un presupuesto de efectivo mensual completo con prstamos y reembolsos de junio a septiembre. El saldo de efectivo mximo deseado es de $50,500. El exceso de efectivo (ms de $50,500) se usa para comprar valores negociables. Los valores negociables se venden antes de pedir fondos prestados en caso de dficit de efectivo (menos de $10,500).

HITO II: Valor integral del dinero en el tiempo

El Dr. Harold Wolf de Medical Research Corporation (MRC) estaba encantado con la respuesta que haba recibido de las compaas farmacuticas por su ltimo descubrimiento, un estimulador electrnico nico que reduce el dolor de la artritis. El proceso an tena que pasar las pruebas rigurosas de la Administracin Federal de Drogas (FDA) y an estaba en las primeras etapas de desarrollo, pero el inters era intenso. Recibi las tres ofertas descritas en el prrafo siguiente. (Se debe usar una tasa de inters del 10 por ciento a lo largo de este anlisis, a menos que se especifique lo contrario).

OFERTA I: $1,000,000 ahora ms $200,000 del ao 6 al 15. Adems, si el producto super los $100 millones en ventas acumuladas al final del ao 15, recibira $3,000,000 adicionales. El Dr. Wolf pens que haba un 70 por ciento de probabilidad de que esto sucediera.

OFERTA 2: Treinta por ciento de la ganancia bruta del comprador sobre el producto durante los prximos cuatro aos. El comprador en este caso fue Zbay Pharmaceutical. El margen de beneficio bruto de Zbay fue del 60 por ciento. Se proyect que las ventas en el primer ao seran de $2 millones y luego se esperaba que crecieran un 40 por ciento por ao.

OFERTA 3: Se constituira un fideicomiso para los prximos ocho aos. Al final de ese perodo, el Dr. Wolf recibira los ingresos (y los descontara al presente al 10 por ciento). El fondo fiduciario requera pagos semestrales por los siguientes ocho aos de $200,000 (un total de $400,000 por ao).

Los pagos comenzaran de inmediato. Dado que los pagos se realizan al comienzo de cada perodo en lugar de al final, se trata de una anualidad vencida. Suponga que la tasa de inters anual de esta anualidad es del 10 por ciento anual (5 por ciento semestral). Determine el valor presente del valor final del fondo fiduciario. Sugerencia: Consulte la seccin sobre Anualidades vencidas.

OBLIGATORIO: Encuentre el valor actual de cada una de las tres ofertas e indique cul tiene el valor actual ms alto.