Question
Liability Transactions The following items were selected from among the transactions completed by Aston Martin Inc. during the current year: Apr. 15. Borrowed $225,000 from
Liability Transactions
The following items were selected from among the transactions completed by Aston Martin Inc. during the current year:
Apr. 15. | Borrowed $225,000 from Audi Company, issuing a 30-day, 6% note for that amount. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
May 1. | Purchased equipment by issuing a $320,000, 180-day note to Spyder Manufacturing Co., which discounted the note at the rate of 6%. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15. | Paid Audi Company the interest due on the note of April 15 and renewed the loan by issuing a new 60-day, 8% note for $225,000. (Record both the debit and credit to the notes payable account.) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
July 14. | Paid Audi Company the amount due on the note of May 15. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aug. 16. | Purchased merchandise on account from Exige Co., $90,000, terms, n/30. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sept. 15. | Issued a 45-day, 6% note for $90,000 to Exige Co., on account. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Oct. 28. | Paid Spyder Manufacturing Co. the amount due on the note of May 1. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
30. | Paid Exige Co. the amount owed on the note of September 15. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nov. 16. | Purchased store equipment from Gallardo Co. for $450,000, paying $50,000 and issuing a series of twenty 9% notes for $20,000 each, coming due at 30-day intervals. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec. 16. | Paid the amount due Gallardo Co. on the first note in the series issued on November 16. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
28. | Settled a personal injury lawsuit with a customer for $87,500, to be paid in January. Aston Martin Inc. accrued the loss in a litigation claims payable account. Required: For a compound transaction, accounts should be listed largest to smallest. 1. Journalize the transactions. For a compound transaction, if an amount box does not require an entry, leave it blank. Assume a 360-day year.
2. Journalize the adjusting entry for each of the following accrued expenses at the end of the current year: a. Product warranty cost, $26,800. b. Interest on the 19 remaining notes owed to Gallardo Co.
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