Omicron Technologies tiene $50 millones en exceso de efectivo y no tiene deudas. La empresa espera generar flujos de efectivo libres de $40 millones por ao en los aos subsiguientes (a perpetuidad) y pagar estos flujos de efectivo libres futuros como dividendos regulares. El costo de capital no apalancado de Omicron es del 10% y hay 10 millones de acciones en circulacin. El directorio de Omicron se est reuniendo para decidir si pagar los $50 millones en exceso de efectivo como dividendo especial o usarlos para recomprar acciones de la empresa. Suponga mercados de capital perfectos sin impuestos.

1. Determine el precio actual por accin de Omicron (pago anticipado).
2. Si Omicron fuera a distribuir los $50 millones completos en efectivo como un dividendo especial, cul sera el dividendo especial por accin y el precio ex-dividendo por accin de Omicron?

En lo que sigue, suponga que Omicron ha elegido usar $25 millones para pagar un dividendo especial y los $25 millones restantes para recomprar acciones ex-dividendo .

3. Su amigo posee 2500 acciones de Omicron y no est contento con la decisin de Omicron. Su amigo preferira que Omicron usara todo el exceso de efectivo para pagar un dividendo especial (como en la parte b)). Explquele a su amiga cmo puede generar los mismos pagos (como lo hara en b)) vendiendo (algunas de) sus acciones. Suponga que vende sus acciones ex-dividendo y que puede vender fracciones de acciones.

Su respuesta debe incluir, en particular, los flujos de efectivo de su amiga (este ao y en el futuro), as como la cantidad de acciones que debera vender.