Pregunta 1: Roger Harkel, director ejecutivo de Bestafer, Inc. busca recaudar $2 millones en una colocacin privada de capital en su empresa en etapa inicial. Harkel, de manera conservadora, proyecta una utilidad neta de $5 millones en el ao 5 y sabe que las empresas comparables cotizan a una relacin precio-beneficio de 20X.

Qu parte de la empresa requerira hoy un capitalista de riesgo si su tasa de rendimiento requerida fuera del 50%?

Qu pasara si su tasa de rendimiento requerida fuera solo del 30%?

Si la empresa tena 1 milln de acciones en circulacin antes de la colocacin privada, cuntas acciones debera comprar el capitalista de riesgo?

Qu precio por accin debera aceptar pagar si su tasa de rendimiento requerida fuera del 50%? 30%?

(Nota: suponga que la inversin es en acciones preferentes estndar sin dividendos y con una tasa de conversin a comn de 1:1)

Roger siente que puede necesitar hasta $12 millones en financiamiento externo total para lanzar su nuevo producto. Si buscara recaudar el monto total en esta ronda, cunto de su empresa tendra que ceder?

Qu precio por accin estara dispuesto a pagar el capitalista de riesgo si su tasa de rendimiento requerida fuera del 50%? 30%?

Pregunta 2: a Benedicta Jones de Gorsam Capital le gusta el plan de Harkel, pero cree que es ingenuo en un aspecto: para reclutar un equipo de alta gerencia, cree que Harkel tendr que otorgar generosas opciones sobre acciones adems de los salarios proyectados en su plan de negocios. A partir de experiencias pasadas, cree que la gerencia debera tener la capacidad de poseer al menos el 15 % de las acciones de la empresa al final del ao 5.

Dadas sus creencias, en qu parte de la empresa debera insistir Benedicta hoy si su tasa de rendimiento requerida es del 50%? 30%?