Soal 1 PT. ASTRA Tbk tidak memiliki hutang dan memiliki posisi keuangan sebagai berikut : Aktiva (nilai Buku = Nilai Pasar) Rp 4,25 M EBIT (expected) Rp 1 M Biaya Modal Sendiri (Ks) 20% Harga Saham (Po) Rp 2.000 Jumlah Saham Beredar 2 Juta lembar Tarif Pajak (T) 15% Perusahaan sedang mempertimbangkan rencana untuk merubah struktur modalnya dengan cara menjual obligasi dan hasilnya digunakan untuk membeli kembali sebagian saham perusahaan. Jika Perusahaan menggunakan 1,8 M maka Ks naik menjadi 22% karena adanya tambahan resiko. Obligasi dapat dijual dan membebani perusahaan dengan biaya hutang (Kd) sebesar 14%. Asumsi jika perusahaan membagikan 100% deviden yang menyebabkan perusahaan memiliki penghasilan yang tetap (growth bernilai nol)