Tres empresas (Agresiva, Moderada y Conservadora) tienen diferentes polticas de administracin del capital de trabajo, como lo indican sus nombres. Por ejemplo, Agressive emplea solo activos circulantes mnimos y se financia casi en su totalidad con pasivos circulantes ms capital. Este enfoque restringido tiene un doble efecto. Mantiene bajos los activos totales, lo que tiende a aumentar el rendimiento de los activos, pero debido a los desabastecimientos y los rechazos de crdito, las ventas totales se reducen y, debido a que el inventario se ordena con ms frecuencia y en cantidades ms pequeas, los costos variables aumentan. A continuacin se presentan los balances generales condensados de las tres empresas. Agresivo Moderado Conservador Activo circulante $225 000 $300 000 $450 000 Activos Fijos 300,000 $300,000 300,000 Activos totales $525,000 $600,000 $750,000 Pasivo circulante (costo=12%) $300,000 $150,000 $750,000 Deuda a largo plazo (costo=10%) 0 150,000 300,000 Deuda Total 300,000 $300,000 $375,000 Patrimonio 225.000 300.000 375.000 Pasivos totales y patrimonio 525,000 $600,000 $750,000 Relacin actual 0,75 2,0 6,0 Las funciones del costo de los bienes vendidos para las tres empresas son las siguientes: Costo de los bienes vendidos = Costos fijos + Costos variables Agresivo: Costo de bienes vendidos = $300,000 + 0.70 (Ventas) Moderado: Costo de bienes vendidos = $405,000 + 0.65 (Ventas) Conservador: Costo de bienes vendidos = $577,500 + 0.60 (Ventas) Debido a las diferencias de capital de trabajo, se espera que las ventas de las tres empresas en diferentes condiciones econmicas varen de la siguiente manera: Agresivo Moderado Conservador Economa fuerte $1,800,000 $1,875,000 $1,950,000 Economa media 1.350.000 1.500.000 1.725.000 Economa dbil 1,050,000 1,200,000 1,575,000 Pregunta: Compare los rendimientos sobre el capital de las empresas y encuentre qu empresa es la mejor entre las slidas, las promedio y las dbiles. Qu consideraciones para la gestin del capital de trabajo indica este problema