Un inversor le ha pedido que valore un restaurante. El ao pasado, el restaurante obtuvo ingresos operativos antes de impuestos de $ 300,000. Los ingresos han crecido un 4% anual durante los ltimos cinco aos y se espera que continen creciendo a ese ritmo en el futuro previsible. El cambio anual en el capital de trabajo es de $ 20 000 y el gasto de capital para mantenimiento super la depreciacin del ao anterior en $ 15 000. Se proyecta que tanto el capital de trabajo como el exceso de gastos de capital sobre la depreciacin crezcan al mismo ritmo que los ingresos operativos. Al introducir mtodos de gestin modernos, cree que la tasa de crecimiento de los ingresos operativos antes de impuestos se puede aumentar al 6 % ms all del segundo ao y mantenerse a esa tasa en el futuro previsible. La tasa de los bonos del Tesoro a 10 aos es del 5 %, la prima de riesgo de las acciones es del 5,5 % y la tasa impositiva marginal federal, estatal y local es del 40 %. La relacin beta y de deuda a capital para las empresas que cotizan en bolsa en la industria de restaurantes son 2 y 1.5, respectivamente. La razn objetivo de deuda a capital de la empresa es 1, y su costo de endeudamiento antes de impuestos, basado en sus actividades de endeudamiento recientes, es 7%. Se estima que la prima de riesgo especfica del negocio para empresas de este tamao es del 6%. Se cree que la prima de riesgo de liquidez es del 15%, relativamente baja para firmas de este tipo debido a la excelente reputacin del restaurante. Dado que se espera que el chef actual y el personal permanezcan cuando se venda el negocio, se espera que se mantenga la calidad del restaurante. El inversionista est dispuesto a pagar una prima del 10% para reflejar el valor del control.

1. Cul es el flujo de caja libre para la empresa en el ao 1?

2. Cul es el flujo de caja libre para la empresa en el ao 2?

3. Cul es el costo de capital de la empresa?

4. Cul es el costo de la deuda de la empresa despus de impuestos?

5. Cul es la deuda objetivo de la empresa en relacin con el capital total?

6. Cul es el costo de capital promedio ponderado?

7. Cunto vale el negocio? Por favor muestra tu trabajo