Usted es el Gerente de Inversiones de un importante inversionista institucional y se encuentra evaluando la compaa Nepal Software que se est abriendo bolsa. Esta empresa actualmente tiene US$1.000 millones de ingreso en el ao pasado y se espera que crezca un 3% anual a perpetuidad. La compaa genera US$ 30 millones de resultados operacional [EBIT*(1 - t)] el ao pasado y se espera que el margen operacional se doble en los prximos 3 aos (en iguales incrementos anuales). La compaa tendr una depreciacin de US$ 20 millones y una inversin en capital fijo de US$ 15 millones en forma permanente. Asuma que desde el ao 3 en adelante, el flujo de caja de la compaa crece a una tasa del 5% anual.

Asimismo, la compaa tiene una deuda de US$150 millones y tienen que pagar US$ 7,5 millones en intereses anuales.

Dada el tipo de negocio, los analistas recomiendan tener una relacin de D/P igual a 60%. Por otra parte, se sabe que la rentabilidad del mercado es 15% y el beta en la bolsa de acciones similares es 1.5 y la tasa libre de riesgo es 3%. Con los datos anteriores, calcule el precio de la accin de Nepal Software. Suponga que se quiere emitir 100 millones de acciones. (Nota: la tasa de impuesto es 20%)