Votre entreprise envisage de mettre en $$uvre une politique de

dividendes pour accro$$tre la valeur actionnariale. Actuellement,

l'entreprise conserve tous ses b$$n$$fices pour les r$$investir$.$ Le conseil

d'administration h$$site entre le lancement d'un versement r$$gulier de

dividendes et la poursuite d'un programme de rachat d'actions. Les

deux strat$$gies visent $$ restituer de la valeur aux actionnaires, mais

elles ont des implications diff$$rentes sur la structure financi$$re de

l'entreprise et sur la richesse des actionnaires.

Discutez des avantages et des inconv$$nients des versements r$$guliers

de dividendes par rapport aux programmes de rachat d'actions.

Expliquez comment chaque approche impacte le bilan de l'entreprise,

le b$$n$$fice par action $($BPA$)$ et le cours de l'action. Tenez $$galement

compte des effets de signal sur le march$$ et des pr$$f$$rences des

investisseurs. Comment ces facteurs influencent$-$ils la d$$cision quant

$$ la politique $$ adopter?