Vous travaillez pour l$$entreprise $-$Vos$-$Souhaits et le Vice$-$pr$$sident$,$ finance

vous a demand$$ de d$$terminer pour lui quel serait le taux d$$actualisation que l$$entreprise devrait utiliser

pour $$valuer un projet d$$investissement$.$ Ce projet poss$$de les m$$mes caract$$ristiques que celles de

l$$entreprise$,$ savoir que le niveau des risques associ$$s au projet est similaire $$ celui de l$$entreprise$.$ Le

projet demande un investissement initial de $200$ millions $$.$ L$$entreprise poss$$de $100$ millions d$$actions

ordinaires en circulation. Le prix d$$une action sur le march$$ est de $65$ $$.$ Le b$$ta est $$gal $0,75$ et le taux

sans risque $($risk$-$free rate$)$ est de $5\%.$ Le rendement anticip$$ du march$$ est de $10\%.-$Vos$-$Souhaits

poss$$de $$galement $4$ millions d$$actions privil$$gi$$es$,$ chacune ayant une valeur nominale de $40$ $$.$ Le taux

du dividende est de $6\%$ de la valeur nominale. Les actions privil$$gi$$es se n$$gocient actuellement au prix

de $36$ $ par action. L$$entreprise se finance $$galement en utilisant de la dette. L$$entreprise poss$$de $5$ millions

d$$obligations chacune ayant une valeur nominale de $1000$ $$.$ Les d$$tenteurs des obligations re$$oivent

semestriellement des paiements de $4\%$ soit l$$quivalent de $80$ $ annuellement. Les obligations deviendront

$$ maturit$$ dans $10$ ans. Les obligations se transigent actuellement avec une prime de $5\%$ par rapport $$ la

valeur nominale. Le taux d$$imposition de l$$entreprise est de $40\%.$ Faites l$$hypoth$$se qu$$il n$$y a pas de co$$ts

d$$mission$.$ Quel serait le rendement requis appropri$$ pour $$valuer le projet d$$investissement $?$ En d$$autres

termes, quel est le co$$t moyen pond$$r$$ du capital de l$$entreprise $?$