1. Williams Furniture Company tiene los siguientes datos:

Muebles Williams

Hoja de balance

31 de diciembre de 201x

Activos:

Efectivo $50,000

Valores Negociables 80,000

Cuentas por cobrar 3,000,000

Inventario 1,000,000

Planta bruta y

Equipo 6,000,000

menos acumulacin

Depreciacin 2,000,000

Activos totales 8.130.000

Compromisos y equidad

Cuentas por pagar $2,200,000

Gasto acumulado 150.000

Documentos por pagar (actual) 400,000

Bonos por Pagar 2,500,000

Acciones comunes (1.7

Millones de acciones, par $1) 1,700,000

Utilidades retenidas 1,180,000

Responsabilidad total &

Patrimonio 8.130.000

Muebles Williams

Estado de resultados

Ao terminado el 31 de diciembre de 201x

Ventas (crdito) $7,000,000

Costos fijos* 2,100,000

Costos variables (.60) 4,200,000

Ganancias antes de intereses y

Impuestos 700.000

Menos inters 250.000

Utilidad antes de impuestos 450,000

Menos impuestos (35%) 157.500

Utilidad despus de impuestos 292,500

Dividendos (pago del 40 %) 117 000

Aumento de las utilidades retenidas 175,500

*Los costos fijos incluyen a) gastos de arrendamiento de $200,000 y 9b) depreciacin de $500,000.

Williams Furniture tiene una obligacin de fondo de amortizacin de $65,000 por ao asociada con sus emisiones de bonos. El fondo de amortizacin representa un reembolso anual del monto principal del bono. No es deducible de impuestos.

a. Calcule lo siguiente y comprelo con el promedio de la industria. Sea minucioso y especfico con los puntos dbiles, los puntos fuertes y su recomendacin sobre cmo mejorar el desempeo de la empresa.

industria williams

Margen de beneficio 5,75%

Rendimiento sobre activos 6,90%

Rentabilidad sobre el capital 9,20 %

Rotacin de cuentas por cobrar 4.35x

Rotacin de inventario 6.50x

Rotacin de activos fijos 1.85x

Relacin actual 1.45x

Relacin rpida 1.10x

Cobertura de intereses 5.35x

Deuda sobre activo total 25,05%

b. Calcule el punto de equilibrio en dlares de ventas. Calcula DOL.

2. Litten Oil and Gas Company es una empresa grande con acciones ordinarias que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York y bonos negociados sin receta.

El vicepresidente de finanzas planea vender $75 millones en bonos este ao. Los rendimientos actuales del mercado son del 12,1%. Litten tiene $ 90 millones de acciones preferentes no exigibles al 7,5% en circulacin y no tiene intenciones de vender acciones preferentes en ningn momento en el futuro. Las acciones preferentes actualmente tienen un precio de $80 por accin y su dividendo por accin es de $7.80.

La empresa ha tenido ganancias voltiles pero su dividendo por accin haba tenido un crecimiento del 8% y esto continuar. El dividendo esperado es de $1.90 por accin y las acciones ordinarias se venden a $40 por accin. Los costos de flotacin de la compaa son $2.50 por accin preferencial y $2.20 por accin ordinaria.

Litten mantiene su deuda al 50% de los activos y su patrimonio al 50%. Litten no ve la necesidad de vender acciones ordinarias o preferentes en un futuro prximo, ya que ha generado suficientes fondos internos para las necesidades de inversin. La tasa impositiva para la empresa es del 40%

Calculado el siguiente costo de capital:

a. vnculo

b. acciones preferentes

C. acciones comunes en ganancias retenidas

d. nuevas acciones comunes

mi. coste medio ponderado del capital.

3. Smith Corporation est considerando dos nuevas inversiones. El proyecto A y el proyecto B se enumeran a continuacin

El proyecto A costar $20 000 y tiene el siguiente flujo de efectivo

Ao 1 5,000

Ao 2 6,000

Ao 3 7,000

Ao 4 10,000

El proyecto B tambin costar $20 000 y tiene el siguiente flujo de efectivo

Ao 1 16000

Ao 2 5000

Ao 3 4000

Calcule el reembolso especfico para cada

Calcule el VAN de cada uno. Utilice el costo de capital ponderado del 8%.