ClculodeVPNdelproyecto Usted ha sido contratado como consultor por Pristine UrbanTech Zither, Inc. (PUTZ), empresa que se dedica a la produccin de ctaras. El mercado de ctaras crece rpidamente. Hace tres aos, la compaa compr un terreno en 1 milln de dlares donde pensaba construir en el futuro un depsito de desechos txicos, pero hace poco contrat a otra compaa para que manejara estos materiales. Con base en una evaluacin reciente, la empresa considera que podra vender el terreno en 800 000 dlares despus de impuestos. Dentro de cuatro aos, el terreno podra venderse en 900 000 dlares despus de impuestos. La compaa tambin contrat una empresa de marketing para que analizara el mercado de ctaras, trabajo por el cual pag 125 000 dlares.A continuacin se presenta un fragmento del informe de marketing:

La industria de las ctaras tendr una rpida expansin en los cuatro aos siguientes. Debido al reconocimiento de marca que tiene PUTZ, consideramos que la compaa podr vender 3 100, 3 800, 3 600 y 2 500 unidades cada ao en los cuatro aos siguientes. Una vez ms, si se aprovecha el reconocimiento del nombre de PUTZ, consideramos que se puede cobrar un precio preferencial de 780 por cada ctara. Debido a que las ctaras parecen ser una moda pasajera, pensamos que al final del periodo de cuatro aos las ventas debern suspenderse.

PUTZ supone que los costos fijos del proyecto sern de 425 000 dlares por ao y que los costos variables ascendern a 15% de las ventas. El equipo necesario para la produccin tendr un costo de4.2 millones de dlares y se depreciar de acuerdo con un programa MACRS a tres aos. Al final del proyecto el equipo puede venderse como chatarra en 400 000 dlares. Se requerir de inmediato capital de trabajo neto de 120 000 dlares. PUTZ tiene una tasa tributaria de 38% y el rendimiento que se requiere sobre el proyecto es de 13%. Cul es el VPN del proyecto? Suponga que la compaa tiene otros proyectos rentables